Los ETFs son uno de los vehículos de inversión más versátiles, económicos y de mayor crecimiento del mercado internacional de capitales.
El fondo que armé, en una "cuenta virtual" de $50, 000, estaba integrado por tres ETFs "largos" (que generan ganancias si su precio sube) y tres ETFs "cortos" (que generan beneficios si su precio disminuye).
En conjunto, el fondo generó, en aproximadamente 3 meses, ganancias por casi $5, 000, es decir, una tasa de rendimiento cercana al 10%, lo que equivale a una saludable tasa de rendimiento anualizada cercana al 40%.
Y ésto se logró a pesar de la pronunciada contracción bursátil internacional, originada en la bolsa de Shangai, el 27 de febrero pasado.
En esta ocasión le voy a indicar cómo armaría yo el mejor fondo compensatorio, creando una cuenta "virtual" de $100, 000, para el segundo trimestre de este año.
Primero, recurriendo a los ciber-servicios informativos Yahoo Finance o Market Watch, escojo los ETFs que han evidenciado el mayor rendimiento (calculado en base al valor neto de los activos o "NAV") durante el trimestre más reciente.
Esta tasa de rendimiento debe ser, además, mayor a la lograda a lo largo del año pasado -- ello apuntaría a la existencia de un "momentum" o aceleración bursátil a corto plazo y que probablemente se mantendrá por los próximos tres o seis meses.
De éstos, un máximo de dos ETFs pueden pertenecer al mismo sector económico.
Los otros dos deben pertenecer a sectores diferentes, para con ello aumentar la diversificación y reducir el riesgo total del portafolio.
Según los ciber-servicios informativos citados, los cuatro mejores fondos serían: Utilities HOLDRS Trust (símbolo UTH), iShares MSCI Netherlands Index (símbolo EWN), Utilities Select Sector SPDR (símbolo XLU) y el iShares MSCI Malaysia Index (símbolo EWM).
Luego, selecciono los dos "peores" ETFs -- es decir, aquellos cuyo rendimiento anualizado cayó en mayor proporción el último trimestre que en todo el año previo. Estos fondos los venderíamos "cortos" -así el inversionista se beneficia si su precio disminuye.
Es preferible que estos ETFs abarquen acciones de empresas ubicadas en distintos sectores.
Según las mismas fuentes citadas los dos peores ETFs en ese sentido fueron el Internet Infra HOLDRS (símbolo IIH) y el street TRACKS S&P Home (símbolo XHB).
En adición a los criterios indicados, puede utilizar el índice precio
ganancia por acción para ajustar las proporciones de acuerdo a la mayor o menor valuación de cada fondo.
Luego, establezca su "cuenta virtual" invirtiendo $100, 000 en la compra de los cuatro fondos "largos"; los dos restantes se comprarían a crédito, asumiendo que el corredor nos otorga un margen de 50%. Ahí tiene el mejor portafolio de inversión a corto plazo.
Para el fondo compensatorio debe crearse una cuenta "virtual" de $100, 000, para el segundo trimestre del año.
Analistas dicen que los mejores fondos son Utilities HOLDRS Trust, iShares MSCI Netherlands Index, Utilities Select Sector SPDR y el iShares MSCI Malaysia Index.
(*) El autor es profesor de Economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).
