Comentario
- “La tasa Libor está baja, en tanto el margen de la curva de endeudamiento rusa comparada con los bonos del Tesoro estadounidense se amplió últimamente”, dijo por teléfono desde Moscú el 17 de abril Dmitry Pikin, que colabora en la gestión del equivalente de 4,700 millones de dólares en Gazprombank Asset Management.
- “Cuando las empresas se endeudan en el mercado de deuda, los inversores tienen en cuenta los márgenes”, comentó.
Las empresas rusas, que afrontan una deuda por $115,000 millones con vencimiento en los próximos 12 meses, contarán con esos fondos, pese a que los mercados de bonos se cerraron debido a la crisis de Ucrania, según Moody’s Investors Service y Fitch Ratings.
Las empresas tendrán a su disposición unos $100,000 millones en efectivo y utilidades durante los próximos 18 meses, dijo Moody’s el 11 de abril en un análisis que abarcó a 47 empresas.
Casi la totalidad de las 55 compañías analizadas por Fitch están “bien posicionadas” para resistir un mercado de refinanciamiento cerrado para el resto de 2014, dijo en una nota el 16 de abril.
Los bancos tienen más de 20,000 millones de dólares en moneda extranjera para prestar conforme las tensiones llevaron a los clientes a convertir sus ahorros en rublos, dijo ZAO Raiffeisenbank.
“La cantidad de efectivo en los saldos de las empresas rusas, las líneas de crédito bancario asignadas y los flujos de efectivo operativo que recibirán bastan para que las empresas cumplan cómodamente con sus pasivos”, dijo por teléfono el 17 de abril Denis Perevezentsev, analista de Moody’s en Moscú.
No ha habido ni una sola venta pública de Eurobonos corporativos desde febrero de empresas rusas después de que el presidente Vladimir Putin anexó la región ucraniana de Crimea y en el este del país se generó agitación.
Los Eurobonos rusos en dólares han dado a los inversores una pérdida de 3.6% este año, en comparación con un retorno de 3.3% en el índice Bloomberg de bonos corporativos de mercados emergentes.
La discordia incrementa el escepticismo con respecto a la posibilidad de que Ucrania, los Estados Unidos y la Unión Europea estén en condiciones de utilizar un acuerdo firmado en Ginebra el 17 de abril para que Putin asuma la responsabilidad de aliviar tensiones que él no contribuyó a crear, dijo. Los Estados Unidos y sus aliados europeos han exigido a Rusia que colabore en apaciguar la crisis o enfrentará otras sanciones.
