Según datos de Yahoo Finance, a mediados de julio de este año un dólar compraba cerca de 0.63 euros. Hoy compra cerca de 0.68.
El dólar norteamericano ha ganado terreno internacionalmente también frente a otras divisas, como es el yen japonés, durante las últimas semanas.
¿Significa ello que el inversionista a corto plazo debe cambiar sus euros o yenes por dólares?
Persisten problemas en E.
U. No necesariamente, pues es probable que esta recuperación sea breve.
La misma se origina en noticias sobre una caída de la actividad económica en Europa y Japón, donde los bancos centrales también han anunciado su decisión de mantener las tasas de interés fijas.
Simultáneamente, algunas fuentes apuntan a que la actividad macro-económica en E.U. parece estar estabilizándose.
Sin embargo, otras informaciones señalan que la crisis financiera e hipotecaria en ese país no solo no ha concluido sino que sigue ahondándose. Grandes bancos como el Wachovia, el JP Morgan, e incluso Goldman Sachs anunciaron recientemente pérdidas enormes (se estima que las entidades financieras de EU han perdido cerca de 500 mil millones de dólares hasta la fecha) y el precio de sus acciones se ha desplomado en la bolsa de valores.
Solo en julio, los embargos de viviendas por morosidad aumentaron en más de un 50%.
Todo lo cual forzará al banco central de Estados Unidos a imprimir más dinero y crear más inflación, lo cual probablemente deprimirá, otra vez, al dólar en los mercados mundiales.
Cambiando dólares por yenes.
Pareciera por tanto que la mejor estrategia a corto plazo es cambiar una parte de sus tenencias de dólares norteamericanos por yenes, euros, o alguna otra divisa.
Pero incursionar en el mercado de oferta ("spot market") de divisas resulta complicado, incluso para aquellos inversionistas que conocen las transacciones en acciones, bonos y derivados. Existen, ciertamente, algunos intermediarios como FXSol (www.fxsol.com) y Easy-Forex (www.easy-forex.com) que ofrecen asistencia gratuita y la posibilidad de establecer cuentas "virtuales" de adiestramiento. Sin embargo, pocos inversionistas están dispuestos a invertir el tiempo y el esfuerzo necesario para dominar esta potencialmente lucrativa avenida de inversión.
Para ellos, compañías inversionistas como Rydex Investments crearon a principios de año una interesante opción, las "currency shares", una variedad de fondos mutuos indexados comercializables en bolsa (en inglés, "ETFs") que representan divisas.
Uno de estos fondos es el "Japanese Yen Trust" (símbolo de bolsa FXY).
Comprar, a través de un corredor de bolsa, una o más acciones de este fondo con dólares norteamericanos, equivale a cambiar los dólares por yenes. Al aumentar el valor relativo del yen frente al dólar el precio de la acción de FXY aumenta también y su riesgo se limita al monto invertido.
Ryder investment ofrece también fondos representativos del dólar australiano, la libra esterlina, el dólar canadiense, el euro y otras monedas. Si desea más información diríjase a www.currencyshares.com.
(*) El autor es profesor de Economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).
