Datos
- En total, el 85% de las recesiones de los últimos 158 años en EE.UU. estuvo asociado con el hecho de que las tasas de interés de corto plazo aumentaron más que los de largo plazo.
- Eso no parece probable aun cuando la curva de rendimientos últimamente se acható por la caída del petróleo.
La próxima recesión de los Estados Unidos llevará el sello Made in America y no parece inminente.
Hubo 33 recesiones en los Estados Unidos desde fines de la década de 1850 y todas menos cinco siguieron a aumentos de las tasas de interés de corto plazo. Después de la creación de la Reserva Federal en 1913, solo la caída de 1945 en medio de la desmovilización de la II Guerra Mundial se produjo sin un ajuste anterior de la política monetaria.
La lección que saca Michael Darda, de MKM Partners LLC de su revisión de la historia, es que esta expansión estadounidense seguirá en marcha hasta que la presidenta de la FED, Janet Yellen, y sus colegas ajusten demasiado la política monetaria. Ninguna caída en China, deflación en Europa o crisis geopolítica en Rusia va a hacer descarrillar la economía más grande del mundo según Darda. Como la FED no ha subido su tasa de interés de referencia desde 2006, Darda apuesta a que el crecimiento no terminará antes de 2017.
