Expertos prevén un año caliente en operaciones de fusiones

El mercado de las fusiones empresariales, ya caliente, puede llegar a arder. Todas las variables apuntan a que las adquisiciones de empresas en 2007 superarán a las de 2006 cuando se alcanzó un récord de $3, 6 billones. Las acciones estadounidenses están cotizando cerca de los niveles más bajos en un decenio en términos de relación precio-beneficios, según datos compilados por Bloomberg.
Las rentabilidades de los bonos basura utilizados para financiar las operaciones de compra se encuentran en mínimos de 10 años, según Merrill Lynch & Co. Las firmas de capital riesgo disponen de $1, 6 billones para invertir, según estimaciones de Morgan Stanley.
"A lo largo de mi carrera no he visto un período en el que todos los factores que influyen en la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A, en sus siglas en inglés) hayan sido tan fuerte", dijo Stefan Selig, responsable global de M&A de la filial de valores de Bank of America Corp. Selig, de 43 años, empezó en First Boston Corp en 1984.
Bank of America, Morgan Stanley, Deutsche Bank AG y JPMorgan Chase & Co. prevén que las ofertas de compra podrían aumentar un 10% el próximo año. Un incremento de tal magnitud impulsaría las comisiones de las firmas de asesoramiento y de los grupos de capital riesgo a una cifra récord de $24.000 millones, según estimaciones basadas en datos de Bloomberg.
Las condiciones nunca han estado "ni siquiera cerca"" de lo que están hoy, dijo Felix Rohatyn, un veterano ejecutivo de 78 años de la banca de inversiones que ahora es asesor del máximo responsable de Lehman Brothers Holdings Inc., Richard Fuld.
Los bancos de negocios Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley, Lehman y Bear Stearns Cos. podrían necesitar comisiones extras para mantener el crecimiento de sus beneficios después de que ganaran un récord de $23.000 millones en 2006.
El beneficio neto de Goldman, la firma más rentable de Wall Street, probablemente caiga un 13% en 2007 por la desaceleración de los ingresos por intermediación, dijo Brad Hintz, de Sanford C. Bernstein & Co.
Los directores financieros de las empresas incluidas en Fortune 1000 consideran que las fusiones y compras son su mayor prioridad, según una encuesta realizada en septiembre sobre 100 directivos por Morgan Stanley.
Vodafone Group Plc, Barclays Plc y Air Liquide SA están entre las empresas europeas cuyas acciones se revalorizaron este año por la especulación de que podrían ser objetivo de ofertas de compra.
La minera Anglo American Plc, con una capitalización bursátil de 36.500 millones de libras ($71.500 millones), también podría ser comprada, según una nota a sus clientes de analistas de UBS.
En Estados Unidos se anunciaron en diciembre operaciones por más de $170.000 millones. Delta Air Lines Inc. rechazó una oferta de $8.000 millones de US Airways Group Inc. Las acciones de Express Scripts Inc. han subido un 6% desde el 18 de diciembre.