¿Fondos de bonos o monetarios?

¿CUÁL ES el mejor fondo de inversión ahora mismo: un fondo de bonos o uno de activos del mercado monetario?
Ese es un tipo de pregunta básico que un inversor puede enfrentar en cualquier temporada financiera.
La respuesta se hace más difícil cuando el patrón habitual de rendimiento de intereses se trastorna, como ahora.
En condiciones normales, uno esperaría que los bonos ofrecieran un rendimiento mayor que los activos del mercado monetario, para compensarle por comprometer su dinero durante un periodo de años en vez de meras semanas o meses.
Los mercados de hoy no obedecen esa regla.
A comienzos de esta semana, los rendimientos de los pagarés a dos años del Tesoro, en alrededor de 4, 75%, estaban visiblemente más altos que los de los pagarés a diez años del Tesoro, en alrededor de 4, 6%.
Es lo que los profesionales llaman una curva de rendimientos invertida.
Se pueden encontrar retornos incluso mejores con fondos mutuos del mercado monetario que se especializan en valores del Gobierno con vencimientos en promedio de apenas uno o dos meses.
Al 7 de noviembre, según investigadores de Imoneynet.com, los rendimientos de siete días de varios fondos de dinero gubernamentales estaban en 4, 9% o más.
El Vanguard Federal Money Market Fund estaba en 5, 02%, por ejemplo, y el Fidelity U.S. Government Reserves estaba en 4, 98%.
A primera vista, la elección parece fácil. Vaya a los fondos monetarios, o algún otro vehículo del mercado de dinero, ya que uno obtiene más rendimiento por menos riesgo para su principal.
Por otra parte, para apuntalar esa decisión, la Reserva Federal parece estar dispuesta a mantener las tasas de interés a plazo corto aproximadamente donde se encuentran ahora por al menos los próximos meses.
Tal vez, pero las posibilidades son más complicadas de lo que podría parecer.
Si la Reserva Federal comienza a bajar las tasas de interés de corto plazo, los rendimientos de los mercados de dinero seguirán el mismo rumbo poco después.
Así las cosas, no hay forma de decir qué tipo de rendimientos habrá para los inversores que entonces procurarían cambiar a títulos con vencimientos de más largo plazo.
Solamente cuando se invierte a largo plazo puede uno asegurarse un rendimiento que se ajusta a sus necesidades por un periodo prolongado.
El juego de adivinanzas entre los diferentes vencimientos es lo que preocupa a muchos agentes de bolsa o inversionistas que se especializan en valores que rinden intereses, y con razón.
El inversor no debería estar gastando mucho tiempo en predecir las oscilaciones de las tasas de interés, consideran los expertos.
Los fondos de activos del mercado monetario mantienen un precio accionario estable de $1, pero su producción de ingreso puede fluctuar ampliamente.
A parte los fondos de bonos de plazo intermedio tienen precios accionarios fluctuantes, pero tienden a ofrecer un nivel de ingresos más estable durante un periodo de tiempo.
Recomiendan al inversionista saber qué tipo de fondo necesita y el rendimiento esperado.