La semana pasada el Banco de Reserva Federal de los E.U. (conocido también como el "FED") anunció, por séptima vez en siete meses, un nuevo recorte de un cuarto de punto porcentual a las tasas de interés a corto plazo que, en términos nominales, llegan ya a solo 2% por año.
Paralelamente, recortó la tasa de descuento (que es la tasa que el FED cobra a los bancos privados) a 2.25%. Sin lugar a dudas que estas medidas, que buscan estimular la economía norteamericana, tendrán un impacto negativo adicional sobre las tasas que pagan los bancos panameños sobre sus depósitos a plazo fijo, depósitos que se han convertido en un "mal negocio".
Rendimiento de plazo fijo es "negativo".
Cifras de la Superintendencia Bancaria de Panamá apuntan a que las tasas de interés que pagan los bancos panameños sobre los depósitos a plazo fijo de un año han descendido, en promedio, de 7.4% en septiembre de 1999, a un 4.2% en diciembre de 2007. La nueva medida del "FED" llevará probablemente a una reducción adicional de esta tasa en los próximos meses.
Debido a que el índice de precios al por menor (IPC) en Panamá, al mes de marzo pasado, y según nos informa la Contraloría General de la República, está creciendo a un ritmo superior al 8% anual, resulta que, en términos "reales", los bancos panameños están pagando un interés "negativo" a aquellos clientes que poseen cuentas de ahorros, ya sean éstas a plazo variable o "fijo".
En pocas palabras, los depósitos de los ahorristas locales, en términos reales, no solo no están creciendo, sino que, peor aún, se están un ritmo cercano al 4% por año.
¿Cómo defenderse?.
La política monetaria del actual gobierno panameño es totalmente pasiva, por lo que no es realista esperar del mismo un auxilio en la forma de medidas intervencionistas. De ahí que a los ahorristas panameños solamente les queda organizarse en grupos de presión tendientes a lograr que los bancos incrementen las tasas de intereses sobre sus depósitos, o pueden optar, de manera cooperativa o individual, por la alternativa de inversión que constituye la bolsa de valores norteamericana.
Allá podrían invertir, a costos de transacción razonablemente bajos, parte o todos sus recursos monetarios en fondos mutuos indexados comercializables en bolsa (en inglés denominados "ETFs").
Como he indicado en columnas previas, algunos de estos fondos, como son los que abarcan empresas asiáticas, empresas dedicadas a la extracción o procesamiento de materias primas (como son el oro, el petróleo y otros), empresas que pagan dividendos, o fondos que representan divisas (como el euro o el dólar canadiense) están arrojando rendimientos extraordinariamente altos y ciertamente superiores al crecimiento del IPC de Panamá.
(*) El autor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y consultor afiliado a Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).
