Inflación pellizca los mercados

La última semana de marzo siguieron acumulándose indicios de que un rebrote inflacionario está afectando la economía de los países más avanzados, principalmente la de Estados Unidos.
Se trata principalmente de una inflación "por demanda". La misma se deriva por un aumento de la demanda por bienes y servicios superior al crecimiento de la oferta internacional de mercancías. Este tipo de inflación es propia de la fase de "auge" del actual ciclo económico.
A la misma ha contribuido de manera especial el déficit del sector público de Estados Unidos y las altas tasas de crecimiento en China continental.
Uno de los productos más afectados por el auge económico ha sido el petróleo y sus derivados. Según la Agencia de Información de Energía de EE.UU. (www.eia.doe.gov), el barril de petróleo, que al inicio del año 2004 oscilaba alrededor de $33, a fines de marzo de 2005 rebasó $53.
El Comité de Mercado Abierto (FOMC) del Banco Central (Reserva Federal) de los EEUU, reconoció la existencia de "presiones inflacionarias" derivadas del crecimiento económico al promulgar, el 22 de marzo, un nuevo incremento de un cuarto de punto a las tasas de fondos federales, una de las tasas de referencia del mercado de ese país.
La acción del FOMC causó una leve contracción de los principales índices bursátiles en EE.UU. y otros países.
En un ambiente de creciente inflación, se recomienda los inversionistas de corto plazo que deben evitar las acciones de entidades financieras (como son bancos comerciales), que tienden a resentir el alza de intereses bancarios ligada al incremento de la inflación y también los bonos gubernamentales a largo plazo, cuyos precios tienden a caer al aumentar los intereses.
Se recomienda paralelamente invertir en fondos mutuos o acciones de empresas ligadas al sector energía (especialmente petróleo y gas natural) y a metales preciosos (especialmente oro).
Puesto que el rebrote inflacionario tiende a acentuarse en EE.UU. antes que en Europa o Japón, otra recomendación es especular contra el dólar, convirtiendo sus depósitos parcial o totalmente en euros o yenes. Una alternativa con un extraordinario potencial de ganancia (pero también de mayor riesgo) es adquirir opciones de compra de euros o yenes, a través de algún ciber-corredor internacional especializado en transacciones de divisas.
Y dado que se anticipa un alza de intereses paralelo a la inflación, no es conveniente amarrar sus depósitos a plazo fijo por períodos más largos de tres meses a un año, ya que podría convenirle renovar sus depósitos antes de un año y beneficiarse de la probable alza de los intereses sobre depósitos.
(*) Roberto N Méndez es profesor de economía y finanzas en la Universidad de Panamá.