Gerdau SA está resultando uno de los mayores beneficiarios de la caída del real brasileño.
Ello se debe a que las exportaciones y las ventas de la siderúrgica a empresas constructoras y automotrices de los Estados Unidos la ayudarán a generar el 70% de sus ingresos en dólares.
Como el real se ha depreciado más que ninguna otra de las grandes monedas en los últimos seis meses en tanto la mayor economía de América Latina sufre tropiezos, los costos de endeudamiento de Gerdau se están reduciendo.
El rendimiento de los $750 millones de pagarés de la compañía con vencimiento en 2013 bajó tres veces más que los de las compañías de metales y minería de los mercados emergentes este año.
“La gran exposición a los Estados Unidos está salvando a la empresa”, dijo telefónicamente Bernardo Rodarte, que administra 1,000 millones de reales ($350 millones) en Sita Corretora de Belo Horizonte, Brasil.
Los bonos aumentaron 5.7% este año, más que los de cualquier otra compañía brasileña.
El rendimiento este año cayó 0.7 punto porcentual a 5.16%, frente a una baja promedio de 0.2 punto porcentual en el caso de sus pares de países en desarrollo.
Gerdau no accedió a efectuar declaraciones sobre los efectos del debilitamiento del real en sus ingresos.
El real perdió 21% en los últimos seis meses, debido a la preocupación de que la desaceleración del crecimiento y la debilidad fiscal de Brasil lleven a una rebaja de su calificación crediticia.
HSBC Holdings Plc, JPMorgan Chase Co. y ABN Amro Bank NV pronostican que la moneda se debilitará de alrededor de 2.85 por dólar a 3 por dólar, de acuerdo con los datos que reunió Bloomberg.
La economía de Brasil se contraerá 0.5% este año, de acuerdo con la mediana de unas cien estimaciones de la encuesta semanal del Banco Central publicada el 23 de febrero.
La ventaja es que Brasil no es el principal mercado de Gerdau: la economía mundial crecerá 2.7% en 2015 mientras que Estados Unidos se expandirá 3.1%, más que nunca en una década, de acuerdo con la mediana de estimaciones de los analistas que sigue Bloomberg.
Aunque Gerdau probablemente se beneficie con un crecimiento más veloz en la mayor economía del mundo, de todos modos se enfrentará a la debilidad de su sector industrial, escribieron Leonardo Correa y Caio Robeiro, analistas de BTG Pactual en São Paulo, en una nota del 19 de febrero.
Precios
Los precios del mineral de hierro con un contenido del 62% en Qingdao, China, cayeron al nivel más bajo desde 2009 el 9 de febrero ante las deslucidas compras de las acerías chinas.
Datos
- Los precios del USA Domestic Hot Rolled Coil que reúne The Steel Index Ltd. de Londres cayeron 23% en los últimos doce meses, según registros.
- Pese a ello, la empresa “probablemente goce de un perfil más estable debido a su mayor diversificación geográfica y su exposición más limitada al mineral de hierro”, dijo en un correo electrónico Eriko Miyazaki-Ross, analista de crédito de Barclays Plc en Nueva York.
- El real perdió 21% en los últimos seis meses debido a la preocupación de que la desaceleración del crecimiento y la debilidad fiscal de Brasil lleven a una rebaja de su calificación crediticia.
- Expertos pronostican que la moneda se debilitará a 3 por dólar.
