La crisis de confianza rondará largo tiempo en los mercados de EU

Los mercados bursátiles estadounidenses tendrán dificultades para levantar cabeza a pesar de un clima económico más bien favorable, debido a que los escándalos que afectan al mundo de los negocios en Estados Unidos desde la escandalosa quiebra de Enron fisuraron, por mucho tiempo, la confianza de los inversionistas.
"Los mercados parecen ser incapaces de hacer progresos incluso con tasas de interés a corto plazo históricamente bajas y una economía que muestra una sana reactivación", resumió Charles Pradilla, encargado de la estrategia de mercados de la casa de corretaje SG Cowen.
Los principales indicadores que miden los rendimientos de los mercados bursátiles estadounidenses volvieron a sus niveles del otoño boreal de 2001, cuando el impacto de los atentados terroristas del 11 de setiembre en Estados Unidos estaba en su apogeo y el temor a una profunda recesión todavía ensombrecía a la primera economía del mundo.
Desde entonces, las buenas noticias no funcionaron como trampolín, pues siempre vienen de la mano de un "pero".
El fantasma del terrorismo se alejó, pero las tensiones internacionales permanecen fuertes (conflicto India-Pakistán y en Medio Oriente) y la economía estadounidense muestra todos los signos de una reactivación, que debería ser moderada.
El viernes pasado Wall Street perdió 0.36% mientras que la bolsa electrónica Nasdaq cayó 1.25%. El Dow Jones, principal indicador de Wall Street, retrocedió 34.97 puntos, a 9,589,67 unidades, y el índice compuesto del Nasdaq perdió 19.40 puntos, a 1,535.48 puntos. El índice Standard and Poor"s 500, más representativo de la tendencia general, cedió 1.62 puntos (-0.16%), para finalizar en 1,027.53 unidades.
Tres son las razones esgrimidas por algunos analistas para explicar la incapacidad de los mercados para recuperarse: crisis de confianza de los inversionistas, precios de las acciones todavía elevados a pesar de la purga desde la explosión de la burbuja financiera de la alta tecnología en la primavera boreal del año 2000, y un dólar débil.
La crisis de confianza, real y profunda, es la más difícil de cuantificar, más aún cuando revelaciones sobre las prácticas dudosas y pasibles de acciones judiciales de las empresas encabezan las portadas de la prensa estadounidense casi todos los días.
La confianza y la transparencia son componentes esenciales para los mercados financieros y la bolsas estadounidenses construyeron su éxito sobre estos dos pilares. El jueves reaccionaron anunciando medidas para forzar a las empresas que cotizan en bolsa a que aumenten sus criterios morales y profesionales.
Pero tanto estos como otros esfuerzos son de largo aliento. Para Charles Pradilla, la confusión sobre la realidad de los resultados financieros publicados por las empresas, creada por las prácticas de los años locos de internet durante la década pasada, explica asimismo la debilidad actual del mercado.
Los inversionistas prefieren abstenerse cuando no están seguros de que las cifras que reciben son correctas. Cuando la bolsa estaba en su apogeo, no prestaban atención, pero se volvieron más exigentes a medida que sus portafolios se desinflan.
Para Peter Cardello, estratega de mercado en Global Partner Securities, tres elementos podrían devolver la tónica positiva a los mercados: un final de las tensiones entre India y Pakistán, esfuerzos de paz serios en Medio Oriente, y algunas previsiones optimistas sobre los resultados de las empresas que compensarían las malas nuevas del gigante de los microprocesadores Intel.
El jueves, el número uno mundial de los microprocesadores y verdadero termómetro de la industria, provocó una tormenta bursátil sobre los valores tecnológicos del mundo entero, al advertir que su volumen de negocios en el segundo trimestre será inferior a lo que esperaba.
Art Hogan, analista estrella de Jefferies, quiere creer que los mercados tocaron fondo. "La base está probada y lo que ocurre en el plano internacional ya está incluido en los precios", sostuvo. "Los resultados del segundo trimestre serán un catalizador para el retorno de los inversionistas", afirmó.