En retrospectiva, el subtema más intrigante en el colapso del mercado de hipotecas ``subprime'' o de alto riesgo ha sido no la magnitud de las pérdidas, sino su distribución.
Las firmas de Wall Street tienen un talento especial para meterse en problemas todas juntas. Todas tenían posiciones ``largas'' en títulos de Internet cuando estas acciones se derrumbaron y todas abundarán en permutas sobre riesgo crediticio de Corea del Norte cuando quiera este país se dispare y luego se derrumbe.
Lo raro de la caída ``subprime'' es Goldman Sachs Group Inc. Una sola firma asumió una posición contraria al resto de Wall Street. Las firmas gigantes de Wall Street están diseñadas para muchas cosas, pero no, típicamente, para expresar puntos de vista altamente idiosincrásicos en el mercado.
Aún más sorprendente es cuán poco parece haberse fijado Wall Street en la forma en que Goldman Sachs logró su hazaña. Hay locas teorías de conspiración, por ejemplo, en el sentido de que el ex máximo responsable de Goldman y actual secretario del Tesoro de Estados Unidos, Henry Paulson, les dio pistas a sus antiguos colegas, etc. (Pero entonces, ¿cómo lo sabía él?).
También está la opinión altamente difundida de que la gente que trabaja en Goldman Sachs es simplemente más inteligente que las personas comunes, de ahí la ansiedad por contratar a ex empleados de Goldman para gestionar firmas de Wall Street, como hizo Merrill Lynch & Co. (Pero ¿por qué un operador que pudiera superar constantemente al mercado perdería tiempo en Goldman Sachs?)
Que yo sepa, se ha hecho un único intento de explicar este extraño acontecimiento, y lo realizó una periodista, Kate Kelly del Wall Street Journal.
Pero Goldman no cooperó con el Journal, en realidad la firma se sintió algo ofendida por el artículo, y ahora dice que el diario exageró las bonificaciones pagadas a ciertos operadores y las ganancias obtenidas por determinados departamentos.
Esa es la única queja de Goldman, sin embargo, de manera que el artículo del Journal probablemente sea verdadero hasta donde llega.
El único problema es que no llega suficientemente lejos.
