La estructura de capital

COMO EL mismo término lo dice, la estructura de capital de una empresa es la manera como está estructurada la capitalización.
En ocasiones esta estructura puede resultar sencilla, pero en otras adquiere un alto nivel de complejidad.
Es importante conocer la estructura de capital de una empresa, ya sea la nuestra o alguna que vayamos a adquirir. Toda empresa debe tener un capital autorizado, el que normalmente definimos por medio de las acciones y el precio de cada una. Ejemplo: La empresa ABC tiene un capital autorizado de $5, 000, 000 (cinco millones de dólares). Esto significa que puede emitir acciones y capitalizarse inicialmente hasta con un millón de dólares.
La capitalización de la empresa ABC se logra por medio de la venta de sus acciones. Digamos que emite 1, 000 acciones. Ahora bien, ¿a qué valor emite sus acciones? Esto depende de la valorización. Si "vale" $5, 000, 000 (cinco millones de dólares), lo cual definimos por medio de un análisis financiero de valorización, entonces se deberá emitir el valor de las acciones de manera correspondiente: $5, 000, 000 / 1, 000 = $5, 000. O sea, que cada acción vale $5, 000 (cinco mil dólares).
La parte más importante cuando hablamos de estructura de capital es quién es dueño de qué. Hemos estructurado el capital de ABC en 1, 000 acciones de $5, 000 cada una. Ahora, Pedro Ramírez (un inversionista) está interesado en invertir un millón de dólares en nuestra empresa. Esto quiere decir que a Pedro le daremos un porcentaje de participación en empresa ABC. ¿Cuánta participación? Un 20%, ya que la empresa vale cinco millones y Pedro desea invertir un millón. Así, a Pedro le emitiremos 200 acciones de nuestra empresa, lo cual representa (200x$5, 000) un millón de dólares. Como yo soy el empresario original de ABC, y la empresa no requiere de más capital, tomo la decisión de emitir el resto de las acciones a mi nombre (800).
La estructura de capital resultante de la empresa ABC, es Juan Porras (dueño del 80% (800 acciones), y Pedro Ramírez dueño del 20% (200 acciones). Pedro Ramírez, aunque accionista, no tiene mayoría de capital, por lo que aunque sus acciones le den derecho a voto en la toma de decisiones de la empresa, no serían suficientes para decidir algo unánimemente. Sin embargo, yo sí podría, ya que soy dueño de la mayoría (más del 50%). Si se diese el caso que la empresa ABC requiere de más capital y hay que vender más acciones, pudiésemos llegar a la conclusión de que habría que ceder este control, a cambio de mantener la empresa capitalizada.
En nuestra entrega anterior mencionamos que los impuestos sobre dividendos pueden llegar hasta el 10%. Ahora bien, en el caso de que las acciones sean emitidas al PORTADOR, este impuesto puede alcanzar hasta el 20%. Gracias a Gisela Alvarez de Porras, directora General de Ingresos del Ministerio de Economía y Finanzas, por su contribución.
(jrporras@cableond.net)

Otro evento que se realizó el pasado viernes fue la reapertura oficial del antiguo Aeropuerto Internacional de Howard.
Este fue revertido a Panamá hace más de siete años y es hasta ahora que se logra ponerlo a funcionar nuevamente.
Esta pista cuenta con las características y dimensiones para recibir grandes aviones comerciales.
La terminal de Howard estará administrada por la Agencia del Área Económica Especial Panamá Pacífico.
Anteriormente, los aviones que no podrían aterrizar en la terminal de Tocumen debían tener suficiente combustible para volar hasta las pistas más cercana que están ubicadas a una hora de distancia ya sea Costa Rica y Colombia.