Las acciones más dinámicas

CUÁLES acciones se han desempeñado mejor el último trimestre y año en el mercado de capitales norteamericano?. Para encontrarlas, podemos usar los programas de búsqueda (ciber-buscadores o "stock screeners"), como los que ofrece, vía Internet, MSN Money (www.msn.com), SmartMoney (www.smartmoney.com), u otro.
En el formulario de búsqueda, le pedimos al buscador, en primer lugar, una lista de aquellas acciones cuyo precio de mercado ha aumentado más el último trimestre y el último año.
Además, le pedimos que nos indique cuál es el dinamismo, rentabilidad, y liquidez de cada una de las acciones de la lista.
Para medir el dinamismo usamos el indicador crecimiento de ventas ("revenue growth").
Para medir la rentabilidad usamos el indicador crecimiento de la ganancia por acción ("earnings per share growth") y ganancia neta ("net profit ratio").
Para excluir acciones cuyas alzas pudieran ser el fruto de la mera especulación, especificamos que deseamos en cada caso compañías con indicadores de dinamismo y rentabilidad superiores a cero.
A fin de medir la liquidez pedimos el índice corriente ("current ratio"), añadiendo que buscamos compañías líquidas, es decir, con índices de 1.5 o superior.
También le pedimos nos indique a qué sector pertenece cada compañía cuya acción aparece listada entre las mejores, y cuál es su respectiva capitalización de mercado.
Las 25 acciones cuyos precios han aumentado más durante el último trimestre o año abarcan una mezcla bien diversificada de empresas de capitalización baja o intermedia (el promedio de capitalización de mercado es de 630 millones).
Entre ellas hay cinco empresas dedicadas a la venta de equipo para, o a la extracción, procesamiento y comercialización de, gas natural y petróleo.
También hay tres empresas que proveen servicios relativos a la Internet, venta de acero y hierro, y de otros tipos.
Esto parece apuntar a que la expansión económica de China e India, así como problemas en el Medio Oriente han beneficiado a un número considerable de empresas directa o indirectamente ligadas a la extracción, procesamiento y comercialización de petróleo y gas. Y es probable que esta tendencia continuará en pie durante los próximos meses o años.
Las cinco empresas cuyas acciones aumentaron de precio en mayor porcentaje el último trimestre son: Willi-Food Int. (empresa alimenticia, que aumentó 118%); Forward Industries( fabricante de plásticos, aumentó 116%); ARTISAN COMPONENTS (fabricante de circuitos integrados, aumentó 24.9%); CE Franklin (mayorista de equipo industrial, aumentó 79.9%); y A.D.A.M (proveedor de Internet, aumentó 64.4%).
La mayor parte de las 25 empresas listadas está sobre-valorada. El índice precio/ganancia x acción promedio de la muestra es 32 puntos y solamente 5 presentan índices P/G inferiores a 20 puntos, frente a un promedio histórico de 12 a 15 puntos.
Antes de decidirse por las acciones que no están sobrevaluadas, un inversionista debería evaluar con cuidado las proyecciones relativas a las ganancias por acción de cada acción por separado. Así determinaría otro indicador, el índice P/G proyectado, el cual, preferiblemente, debería acercarse a los niveles históricos de 12 o 15 puntos. Si no encuentra una acción con esas características, es mejor que amplíe la búsqueda y que le pida al ciber-buscador un listado de 50 o 100 acciones. Roberto Méndez es profesor titular e investigador de la Facultad de Economía de la Universidad de Panamá.