DEPENDENCIA DEL GASTO
- La dependencia del gasto estadounidense persiste tres años después de que los países emergentes y desarrollados del G-20 establecieran un proceso de revisión por pares para supervisar los esfuerzos individuales para reequilibrar sus economías y dar más voz a los mercados emergentes en la gestión del crecimiento mundial, en la actualidad.
Tres años después de la recesión global atribuida en parte al consumo estadounidense alimentado por la deuda y un gasto asiático insuficiente, los tres principales exportadores de Asia nuevamente ven a los consumidores estadounidenses como una bendición en momentos en que sus economías se desaceleran.
Las exportaciones japonesas a los Estados Unidos dieron un salto del 17% respecto a 2011 en lo que va del año, en tanto, los envíos totales cayeron 0.7%, mostraron los datos del Gobierno. Las exportaciones chinas a los EE.UU. aumentaron 10% de enero a fin de agosto, superando el incremento total de 7%. Las ventas de Corea del Sur a los EE.UU. treparon 6.1%.
La creciente demanda estadounidense constituye un colchón en momentos en que la crisis europea obstaculiza la recuperación mundial de la recesión de 2009, que llevó al Grupo de los 20 a reequilibrar sus gastos alejándolos de la mayor economía del mundo.
Esta dependencia eleva los riesgos que corren los exportadores asiáticos si el llamado abismo fiscal de ajuste presupuestario limitara los desembolsos estadounidenses a fin de año.
“Ellos todavía tienen la batuta”, dijo Thomas Lam, economista jefe de OSK-DMG de Singapur, refiriéndose a los consumidores estadounidenses. “La idea de reequilibrar y retirar la demanda de las economías avanzadas clave -en particular EE.UU.- y hacer que mercados emergentes como China e India asuman ese papel es un poco rebuscada en esta coyuntura”.
Ausencia de redes.
La ausencia de redes de seguridad social y mercados financieros desarrollados que permitan a los hogares de los mercados emergentes reducir el ahorro preventivo y aumentar el gasto reduce las perspectivas de ese rebalanceo, según Lam, que pronosticó el fin de la recesión estadounidense de 2007-2009.
Las acciones asiáticas dieron un salto, luego de que la Reserva Federal presentó su tercera tanda de la llamada flexibilización cuantitativa para contribuir a reducir la tasa estadounidense de desempleo, antes de estancarse esta semana. El Índice MSCI Asia Pacific sufrió pocos cambios esta semana, lo que lo deja con un alza de 2.1% desde la decisión de la Fed de comprar $40,000 millones de deuda hipotecaria por mes.
