Los bancos centrales están recurriendo a nuevos mínimos para impulsar el retorno de la inflación a sus objetivos.
Los guardianes de estabilidad de precios de la zona del euro, Suiza, Suecia y Dinamarca, ahora están imponiendo tasas de interés negativas en los depósitos bancarios o en la financiación de operaciones que se alimentan a través de la economía real.
En el Commonwealth Bank of Australia, los analistas reconocen que casi un cuarto de las reservas de los bancos centrales de todo el mundo ahora acarrean un rendimiento negativo.
Al confundir la idea antigua de que tenían que dejar de recortar los costos de endeudamiento a cero, los responsables de la política monetaria están tratando de estimular el gasto sobre el ahorro.
También esperan que sus monedas se debiliten a medida que las entradas de capital se desalientan.
El riesgo es que las tasas negativas resulten contraproducentes y den lugar a una menor demanda.
Eso podría suceder si la gente comienza a guardar su dinero bajo el colchón, o si las tasas por debajo de cero se comen los márgenes de beneficio de los bancos o distorsionan los mercados financieros.
A medida que más bancos centrales comienzan las campañas negativas, los economistas están comenzando a cuestionar cuánto pueden disminuir las tasas. Los analistas de Barclays Plc sugieren que la respuesta puede ser considerablemente menor a los menos 75 puntos básicos, que actualmente se observan en Suiza y Dinamarca.
Eso es porque las empresas y los hogares probablemente estén dispuestos a aceptar tasas negativas a cambio de la comodidad de la banca moderna.
Un estudio del Banco Central Europeo en 2012 estimó el costo social de las transacciones privadas en efectivo en 2.3 centavos por cada euro, lo que sugiere una tolerancia para, incluso, tasas negativas inferiores.
El colchón puede ser aceptable para la bisabuela, pero no para estar dentro del hogar.
El costo por transacción privada en efectivo es de 2.3 centavos por euro
¿En qué otro lugar fuera de los bancos se podría guardar o mantener seguros montones de dinero -físico o virtual-? Teniendo en cuenta lo mucho que las compañías cobran por cuidar de los lingotes de oro, Capital Economics Ltd. dijo el jueves que el costo anual de almacenamiento de efectivo podría ser de alrededor de 0.5%.
Un estudio del Banco Central Europeo en 2012 estimó el costo social de las transacciones privadas en efectivo en 2.3 centavos por cada euro, lo que sugiere una tolerancia para, incluso, tasas negativas inferiores.
No hay argumentos contra la creación de un sistema financiero.
