Mejoran bonos de AL

Los bonos latinoamericanos tuvieron los mejores rendimientos en el 2005 entre los títulos de mercados emergentes, por tercer año consecutivo.
Jonathan Binder, administrador de fondos de cobertura, opina que el auge terminará en el 2006 cuando en la región se elijan nuevos gobiernos.
Los políticos se sentirán menos inclinados a atraer inversiones foráneas y a bajar los gastos dada la proximidad de las elecciones, dice Binder, de 43 años, director de administración en INTL Consilium LLC, de Fort Lauderdale, Florida. Binder está usando canjes, opciones "put" y otros contratos de derivados porque prevé un retroceso en los bonos de la región.
"La incertidumbre en torno a lo que todas las elecciones traerán en términos de política económica mantendrá rezagada a la deuda latinoamericana el año que viene", dijo. "Estamos cerca del punto en el que no hay rentabilidad adicional por invertir en esos mercados".
Por el momento, los inversores pesimistas son la minoría. El mayor precio de los productos básicos elevó el ingreso por las exportaciones a un récord en Brasil, México y Argentina.
La región latinoamericana cuenta con cinco de las 10 monedas más fuertes del mundo en relación con el dólar este año.
El rendimiento del bono de 9% de México en moneda local, vencedero en diciembre del 2007, bajó casi 1 punto porcentual este año, a 7.75% el 22 de diciembre, según Banco Santander México SA.
El rendimiento hasta el vencimiento en el 2040 del bono de referencia de Brasil, de 11%, bajó 79 puntos básicos, a un mínimo sin precedentes de 8.43% según JPMorgan. Los precios de los bonos suben cuando los rendimientos bajan.
El presidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva y el chileno Ricardo Lagos redujeron o eliminaron sus déficit.
El rendimiento extra que los inversores reclaman para mantener deuda latinoamericana en vez de bonos del Tesoro de EE.UU, declinó unos 143 puntos básicos, este año, a 277 puntos básicos, según el índice EMBI+ de JPMorgan Chase & Co.