No se espera que varíen los tipos de interés

El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal se reunirá hoy, en medio de pocas expectativas de cambio en los tipos de interés, que se encuentran en su nivel más bajo desde 1961.
La Reserva Federal redujo once veces los tipos de interés durante el año pasado, con lo cual mantuvo el gasto de los consumidores, que representan dos tercios del producto interior bruto de Estados Unidos, a buen ritmo, y contribuyó a que la recesión haya sido la más breve del último medio siglo.
Pero aunque nadie espera que hoy suban o bajen los tipos, los inversores esperan con interés la declaración que acompaña cada encuentro de los jefes de la Reserva Federal, ya que suele indicar el ánimo de las autoridades monetarias y los posibles cambios en los tipos en un futuro próximo.
La mayoría de los economistas cree que los tipos de interés, que en enero de 2001 se hallaban en su nivel más alto desde 1991, no subirán hasta la reunión de agosto de la Reserva Federal.
Tradicionalmente la "sintonía fina" de los tipos de interés -esto es el control que tiene la Reserva Federal sobre el dinero circulante y su costo- servía para alivio de las presiones inflacionarias.
El crecimiento explosivo de la especulación financiera en la última década, y su alcance global, han hecho de las decisiones de la Reserva Federal un factor crucial en la economía de Estados Unidos.
En su informe monetario al Congreso presentado en febrero, la Reserva Federal calculó que este año se mantendrán leves las presiones inflacionarias. El índice de gastos personales en consumo -un indicador que el presidente de la Reserva, Alan Greenspan, considera muy importante- subirá este año un moderado 1.5%, según los expertos del banco central.
El núcleo del índice de gastos personales en consumo -que excluye las categorías más volátiles de combustibles y alimentos- bajó en marzo a su nivel más bajo desde 1964.
Además, la tasa de desempleo llegó al 6% de la fuerza laboral en abril, la más alta en más de siete años, y según la filosofía de Greenspan y sus colegas esto alivia las presiones inflacionarias, aunque incrementa el riesgo de que el consumo baje demasiado y perjudique la incipiente reactivación de la economía de EU.
Si existe un contingente apropiado de desocupados, hay menos presiones para los aumentos de sueldo, y las empresas tienen más facilidades para la contratación sin necesidad de ofrecer remuneraciones y bonificaciones muy altas, las cuales pueden resultar en presiones inflacionarias.