Opte por el mejor fondo mutuo indexado en la bolsa

SI YA se decidió a invertir parte de su capital en la bolsa de valores, una de sus mejores opciones son los fondos mutuos indexados comercializados en bolsa (en inglés, "exchange traded funds" o ETFs).
Los ETFs representan las acciones de aquellas compañías que son la base de cálculo de los promedios bursátiles globales o sectoriales de distintos países.
Por ejemplo, una acción del fondo "SPDR" representa las 500 acciones incluídas como base para calcular el promedio bursátil Standard & Poor 500.
Dichos ETFs se pueden comprar y vender en la bolsa de valores norteamericana (principalmente el American Stock Exchange, www.amex.com) por Internet, al igual que si fuesen acciones comunes. Es decir, que el inversionista únicamente debe pagar al corredor de bolsa una módica tarifa por ejecutar la transacción.
Invirtiendo directamente en estos fondos mutuos usted no solo disminuye su riesgo de inversión (ya que el riesgo se diluye al invertir simultáneamente en muchas acciones), sino que se ahorra gran parte de las tarifas por manejo que cobran otros fondos, y también tiene la posibilidad de venderlos sin estar sujeto a multas o plazos.
Aún cuando el rendimiento pasado no garantiza un rendimiento futuro igual, sí nos dice cuál es el rendimiento futuro más probable.
En la sección "ETFs" del servicio informativo Yahoo Finance, encontramos los ETFs cuyo rendimiento (es decir, dividendos pagados más aumento del precio) ha sido superior en los últimos 3 años y períodos más cortos. A tres años, los cinco mejores fondos indexados han sido el MSCI Austria (con un rendimiento de 41.6%), el MSCI Bélgica (23.7%), el MSCI Australia (23.6%), el MSCI Brazil (21.9%), y el MSCI España (20.6%).
Además de fondos representativos de bolsas europeas, latinoamericanas y asiáticas, a tres años se han destacado también fondos indexados que cubren el área de los bienes raíces (agrupados bajo el nombre de REITs) y que cubren el sector de la energía.
El inversionista debe también tomar en cuenta el nivel de valuación de los ETF, el principal de los cuales es el índice precio / ganancia x acción.
Entre los ETFs más sobrevaluados están aquellos que representan acciones de alta tecnología, como el QQQQ (que representa el promedio Nasdaq 100, cuyo índice P/GA asciende a 26.4 puntos); el IBB (un fondo de bio-tecnología, cuyo índice P/GA asciende a 24.9 puntos); y el VGT (que representa acciones de informática, y cuyo índice P/GA asciende a 24.8 puntos).
Mientras más sobrevaluado el índice, es mayor el riesgo de que su precio disminuirá. Pero como los ETFs pueden venderse "cortos" también, el inversionista puede utilizarlos como compensación ("hedging"), lo cual es otra ventaja de estos fondos mutuos relativa a los fondos mutuos tradicionales.
(*) Roberto N. Méndez (RM3000@cwpanama.net) es profesor titular de economía y finanzas en la Facultad de Economía de la Universidad de Panamá y consultor asociado a Chen, Gordón, y Asociados.