DISMINUYEN RENDIMIENTOS
- Los precios de los bonos se recuperaron debido a las preocupaciones por la recesión, lo cual hizo bajar el rendimiento de la nota del Tesoro de EE.UU. a 10 años hasta 1.61% el 9 de noviembre desde 1.71% una semana antes. Los rendimientos se revertirían si se evita el abismo fiscal, según analistas de Credit Suisse Group AG encabezados por Carl Lantz en Nueva York, EE.UU.
Cuando la burbuja inmobiliaria estalló en 2006, los diseñadores de la política estadounidenses miraron a Japón para buscar pistas acerca de la respuesta que debían o no dar. Ahora están dirigiendo su atención hacia Europa en tanto Estados Unidos se apresta a seguir a esa región con un ataque concertado a su déficit presupuestario.
Entre las lecciones aprendidas: no postergar la acción fiscal hasta que los mercados financieros la exijan. Los recortes grandes e inmediatos no siempre constituyen la mejor manera de reducir los déficits.
Y los banqueros centrales deberían estar dispuestos a tratar de compensar el impacto económico de una contracción fiscal.
“La lección de Europa es: no esperen hasta estar en crisis para actuar. Háganlo ahora”, dijo Alice Rivlin, directora fundadora de la Oficina de Presupuesto del Congreso en Washington. “La otra lección es que la austeridad no es una buena receta para economías débiles”.
El mercado bursátil se beneficiaría si EE.UU. evita el llamado abismo fiscal de fin de año y logra establecer un acuerdo para bajar el déficit, dijo Jack Ablin, de la gestión de unos $65 mil millones de activos como director de inversiones en BMO Private Bank de Chicago.
“Un plan creíble generaría confianza entre los inversores”, dijo.
David Cole, presidente y máximo responsable ejecutivo de Honeywell International Inc. de Township, Nueva Jersey, coincidió con él. Si para comienzos de 2013, los legisladores pudieran elaborar un acuerdo destinado a reducir unos $4 billones el déficit a lo largo de 10 años, los mercados lo verían y pensarían “Qué bueno, estos tipos saben gobernar”, dijo el 25 de octubre en Bloomberg TV.
Los precios de las acciones cayeron la semana pasada debido en parte al temor a que el Congreso dé su autorización para que sigan adelante el año próximo los aumentos impositivos y los recortes automáticos en el gasto por $607 mil millones. El índice Standard & Poor’s 500 terminó en mil 379 el 9 de noviembre, un 2.4% más bajo en la semana. “Esto sería una contracción autoinfligida y desordenada que llevaría inequívocamente a nuestro país a la recesión”, dijo Mohamed El-Erian, máximo responsable ejecutivo de Pacific Investment Management Co.
