Préstamos
- La actitud de los bancos hacia los préstamos condicionados a más largo plazo (TLTRO) tal vez sea más clara cuando el BCE termine de realizar el chequeo de sus balances generales. La revisión de la calidad de los activos y las pruebas de solvencia están pensadas para fortalecer la banca identificando cualquier déficit de capital antes de que el BCE se convierta en supervisor bancario de la eurozona en noviembre. “ Esto podría restringir el impacto de este sistema”, según el economista Marco Valli.
El plan presentado por Mario Draghi para poner fin a la sequía de crédito en la eurozona corre el riesgo de no alcanzar su objetivo.
En tanto, el presidente del Banco Central Europeo dice que un programa destinado a entregar 1 billón de euros ($1.4 millones de millones) a bancos contiene los incentivos necesarios para impulsar los préstamos a la economía real, analistas desde Barclays Plc hasta Commerzbank AG tienen dudas de cómo funcionará. De hecho, la medida permite a los bancos endeudarse a bajo costo con el BCE sin siquiera aumentar la oferta crediticia.
Draghi ha identificado la debilidad del crédito como un obstáculo a la recuperación de la eurozona y está empeñado en revertir una caída que ha erosionado más de 600,000 millones de euros ($815,909 millones) den créditos a empresas y hogares familiares desde 2009.
El riesgo es que si este último plan fracasa, el bloque monetario se deslice más hacia la deflación y la necesidad de una acción más extrema como la flexibilización cuantitativa.
“No es la panacea”, dijo Philippe Gudin, economista principal europeo en Barclays de París. “Cada incentivo para que los bancos presten es bueno, pero personalmente no diría que estoy convencido de que el crédito repuntará”.
El plan más reciente del BCE difiere de sus anteriores medidas sobre liquidez por la forma en que trata de empujar a los bancos a prestar más a la economía real. En contraste, los préstamos a tres años emitidos a fines de 2011 y comienzos de 2012 se usaron en gran medida para comprar bonos públicos de rendimiento más alto, una práctica conocida como arbitraje cambiario.
Opción atractiva
Estas operaciones de refinanciación a más largo plazo ofrecerán a los bancos un total inicial de 400,000 millones de euros ($543,991 millones) este año que estos pueden mantener hasta 2016 sin estar sujetos a compromisos. Pueden mantenerlo otros dos años si alcanzan las nuevas metas específicas de crédito fijadas por el BCE, y pueden pedir prestados más fondos si a partir de marzo superan esos umbrales.
“Si parece un poco complicado, creo que tienen razón”, dijo a periodistas en Fráncfort. “Pero confío en que los bancos entenderán rápidamente que si bien es complicado, también es muy atractivo”.
No obstante, para mantener la partida inicial de financiación durante todo el plazo, los bancos no tienen la exigencia de ampliar sus carteras de préstamos. Solo están obligados a aumentar el crédito si desean pedir más efectivo a partir del año próximo.
