La mayor contracción del oro en tres decenios está a punto de poner fin a una expansión de seis años en la producción minera.
Desde Rusia hasta Sudáfrica pasando por Norteamérica, los mayores productores vieron cómo las ganancias se convertían en pérdidas con el derrumbe de los precios, lo cual los obligó a recortar a la mitad la inversión en las minas a lo largo de tres años.
Es probable que la producción de oro lingote alcance un récord en 2015, pero será el aumento el más pequeño en al menos seis años, antes de que la producción caiga un 1 por ciento en 2016, según Barclays Plc.
Las minas suministraron 3,114 toneladas métricas el año pasado, un máximo histórico valorizado en unos $127,000 millones, después de que las empresas intensificaron la inversión para capitalizar los precios que aumentaron más de cinco veces en un decenio hasta 2011.
El atractivo del oro como activo financiero hace que la oferta en general no influya en el valor del metal tanto como las políticas monetarias o económicas –en parte debido a que cada onza extraída sigue existiendo- pero la demanda está creciendo en China e India, los mayores compradores.
“Cualquier contracción en la oferta minera tenderá a restringir el mercado físico, lo cual repercute en el precio”, dijo por teléfono John Meyer, analista en la agencia de bolsa SP Angel Corporate Finance LLP con sede en Londres. “También es una influencia positiva en una dinámica más amplia que influye en la confianza de los inversores con respecto al oro”.
No rentable
El oro para entrega inmediata estaba a $1,214.84 la onza el lunes en Londres, un 37 por ciento por debajo del máximo histórico en 2011.
Con los precios tan bajos, alrededor de 10 por ciento de la producción global no es rentable, sobre la base de datos de Metals Focus, una firma consultora del sector con sede en Londres.
La estimación incluye el gasto de extraer y reemplazar las reservas mediante exploración, así como también otros costos. La firma, junto con Morgan Stanley y Natixis SA, predice que la producción mundial de oro declinará.
“La gran incógnita es con qué rapidez comenzará a caer la oferta”, dijo Nic Brown, analista de Natixis, el miércoles en una entrevista desde Londres. “No esperamos ver caídas abruptas hasta 2017 por lo menos”.
Barrick Gold Corp., el mayor productor, tuvo el año pasado una pérdida neta de $2,900 millones, la mayor desde 2009, debido a los precios más bajos y a los ajustes de valor en minas de Chile y Zambia.
AngloGold Ashanti Ltd. dijo en febrero que reducirá la producción hasta un 10 por ciento este año en tanto invierte menos y deja de explotar depósitos de costo elevado. Las acciones de ambas empresas negociadas en Nueva York se desplomaron más de 70 por ciento desde fines de 2011.
El gasto en capital, que cubre el mantenimiento y la exploración, cayó un 50 por ciento desde 2012, según datos de Bloomberg Intelligence que hizo un seguimiento de 11 de los mayores productores de oro.
Diez de los grandes productores del mundo registraron una pérdida total de $6,900 millones en 2014, en comparación con una ganancia total de $11,300 millones en 2010, muestra el análisis de Bloomberg Intelligence.
