Alentados por los aumentos generalizados, desde el empleo hasta la industria y la confianza de los consumidores en los Estados Unidos, los economistas recomiendan a sus clientes alejarse de los bonos del Tesoro. Los operadores, por su parte, no están tan ansiosos por deshacerse de éstos.
Los rendimientos de referencia a 10 años treparán a 2.6% para el 31 de diciembre, mientras que el año pasado fueron de 1.88%, a medida que se acelera el crecimiento, según la mediana de las estimaciones de 63 economistas y estrategas que consultó Bloomberg. Los operadores no son tan optimistas y estiman que el aumento será a 2.29%, sobre la base de los futuros que usan los niveles actuales de negociación para pronosticar el nivel futuro.
La divergencia indica que los operadores consideran que la crisis de la deuda de Europa sigue impulsando la demanda de seguridad y conteniendo los rendimientos a pesar de que la economía mejora. Los pronósticos del año pasado de ambos grupos, que indicaban una liquidación, resultaron errados conforme los bonos del Tesoro con vencimiento en 10 años o más tuvieron un retorno de 29%, el mayor desde 1995, por más que el presidente Barack Obama aumentó la deuda que cotiza en bolsa en circulación a un récord de $9.88 billones y Standard Poor’s despojó a los Estados Unidos de su calificación AAA el 5 de agosto.
“Los analistas hacen sus pronósticos sobre la base de una economía estadounidense en recuperación”, dijo el 29 de diciembre en entrevista telefónica Hideo Shimomura, inversor de fondos jefe en Tokio de Mitsubishi UFJ Asset Management Co., una división del banco más grande de Japón. “En cuanto a los operadores, tienen que poner su dinero en alguna parte durante la crisis de la deuda de Europa. Los bonos del tesoro de los Estados Unidos son el refugio seguro”.
Un aumento a 2.6% de los rendimientos a 10 años derivaría en una declinación de 3.1% para un inversor que haya comprado el 6 de enero, según datos que recopiló Bloomberg. Un rendimiento de 2.29 derivaría en una pérdida de 0.7%.
Ambos serían niveles bajos históricos y menos que el rendimiento promedio de 4.93% de los últimos 20 años, según datos que recopiló Bloomberg. Los bonos cayeron la semana pasada conforme el índice fabril.
