Datos
- Chile depende más de las importaciones que constituyeron un promedio de 33% del producto interno bruto en los últimos cuatro trimestres en comparación con 15% en el caso de Brasil.
- En los últimos dos meses, el rendimiento de los bonos de tasa fija a 10 años subió 0.2 puntos porcentuales, a 4.85%.
- Las expectativas de inflación del mercado de bonos languidecían en julio en el nivel más bajo del año, según registros.
Casi un año después de iniciar las reducciones de tasas más pronunciadas del mundo, el banco central de Chile por fin avanza con ayuda de Janet Yellen, la presidenta de la Reserva Federal de los Estados Unidos.
La perspectiva del primer aumento de la tasa estadounidense desde 2006 impulsó una declinación del peso contra el dólar, lo que eleva las expectativas de inflación en el mercado de bonos al objetivo de 3% del banco central por primera vez desde febrero de 2012.
Los operadores estiman que los precios al consumidor se incrementen a un promedio de 2.97% anual en los dos próximos años, en relación con 2.6% de fines de julio.
Las expectativas de inflación del mercado de bonos languidecían en julio en el nivel más bajo del año conforme la desaceleración económica de Chile resultaba más prolongada y profunda de lo que pronosticaba el banco central, sin que hubiera indicios de que las reducciones de tasas reanimaran la demanda.
Hizo falta un aumento del dólar al punto más alto en cinco años contra las monedas de mercados emergentes para que los operadores incorporaran una inflación más rápida en Chile.
“El banco central ha bajado más de lo esperado en el comienzo del ciclo, pero el traslado del peso es el principal motor”, dijo Álvaro Vivanco, estratega de mercados locales de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA, en entrevista telefónica desde Nueva York.
En los últimos dos meses, el rendimiento de los bonos de tasa fija a 10 años subió 0.2% y quedó en 4.85%.
El rendimiento de los bonos a 10 años vinculados a la inflación cayó 0.08 puntos porcentuales para quedar en 1.68%.
El peso declinó 7.6% en el tercer trimestre y llegó el 29 de septiembre a 602 por dólar, el nivel más bajo desde marzo de 2009.
Se estima que la caída impulsará la inflación a 4.8% en septiembre, el nivel más alto en cinco años, según la mediana de las estimaciones de cinco analistas que consultó Bloomberg.
Los incrementos de la tasa de fondos de la Fed podrían producirse “antes y con más rapidez de lo que se piensa” si el mercado laboral de los Estados Unidos continúa mejorando, dijo Yellen a los legisladores el 15 de julio.
El banco central de Chile ha bajado la tasa de interés de referencia 1.75% en los últimos 12 meses, la mayor cantidad entre 38 bancos centrales que analizó Bloomberg.
Chile es más vulnerable a una depreciación de la moneda que otras economías de Sudamérica, porque depende más de las importaciones, de acuerdo con los especialistas.
