Reestructuración de deuda es imposible

El ambiente político del país comenzó a causar preocupación en la mente de los inversionistas extranjeros y acreedores de deuda panameña. Tras conocer la postura del candidato presidencial Guillermo Endara, de reestructurar la deuda externa.
Y es que este anuncio, parece haber calado en la mente de los inversores internacionales, según indicó el economista de Investigación y Desarrollo S.A (INDESA), Marco Fernández.
"El problema radica en que este tipo de declaraciones traerá una seria paralización de la entrada de capitales para todos, por quererle ahorrar unos cuantos reales al sector público, detendrán el progreso de todo el país", puntualizó.
Fernández añade que todo parece salir de la ignorancia o desconocimiento de las implicaciones de este tipo de temas en la comunidad internacional, además de cómo funcionan las finanzas públicas y los parámetros de los bonos de deuda.
En el pasado tal vez la deuda estaba en manos de unos cuantos inversionistas internacionales. Sin embargo, actualmente la deuda esta repartida entre inversionistas de diferentes clases. (ver gráfica)
Llevar a cabo un mecanismo de reestructuración o renegociación significa sentarse en una mesa con los inversionistas y decirles no voy a pagar la deuda en los términos acordados y por ende caer en incumplimiento de pagos (default).
Fuera que es una locura, según Fernández, hay que tomar en cuenta que el país no tiene una situación económica crítica. También conlleva a un proceso costoso administrativo y de contratación de abogados, que hoy día sería muy difícil de realizar.
Para algunos, el candidato presidencial tal vez quiso plantear una solución, para reducir el gran tamaño de la deuda, no obstante este problema se controla con un mayor crecimiento del Producto Interno Bruto del país, y estas medidas retroceden la economía de cualquier nación, indicó Fernández.
Solo con escuchar el término renegociación o reestructuración de deuda, muchos se transportan a la situación crítica que enfrento Argentina en su momento y que los llevo a una situación de incumplimiento de pagos con sus acreedores.
Pero en el caso de Argentina su mayor acreedor era el Fondo Monetario Internacional, en el caso de Panamá muchos son los acreedores. Por otro lado, el país no está en crisis económica, apuntó Manuel José Paredes, ex presidente de la Cámara de Comercio e Industrias.
A esto se le suma la preocupación de los inversionistas por un cambio en las reglas del juego, agregó Raúl Delvalle, presidente de la Cámara de Comercio e Industrias. Por el momento el precio de los bonos no ha sufrido variaciones en el mercado, confirmó la directora de Crédito Público, Aracellys Méndez.
A primera vista y a largo plazo parece, por tanto, que los activos son suficientes para cubrir los pasivos. En su gran mayoría los pasivos del Grupo son depósitos a plazo fijo ($49.7 millones), "fondos adeudados bajo acuerdos de recompra" ($38.5 millones) y préstamos por pagar ($26.9 millones).
En el Balance no se clasifican estos pasivos como "corrientes" ni a largo plazo, y no es claro el plazo de vencimiento de los depósitos ni los préstamos.
En conclusión, el inversionista requeriría una descripción más detallada de estos activos y pasivos para llegar a conclusiones definitivas sobre la liquidez del Grupo WSS en el corto plazo.
(*)Roberto N Méndez es profesor titular e investigador de Economía y Finanzas en la Universidad de Panamá.
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