Los rendimientos de los bonos empresariales están al borde de pasar el nivel más bajo de todos los tiempos, en momentos en que bancos desde Bank of America Corp. hasta JPMorgan Chase Co. recomiendan a los inversores buscar un refugio ante la desaceleración económica.
Los costos crediticios en el mundo han declinado a 4.01% hasta ayer respecto del nivel más alto del año -4.82% el 3 de enero, según el índice Global Broad Market Corporate & High Yield de Bank of America Merrill Lynch. Los retornos de 1% de este mes, los mayores desde febrero, pueden compararse con la declinación de 0.78% del índice de acciones MSCI All-Country World.
Los pronósticos de que el crecimiento global se desacelerará este año llevan a los compradores de bonos hacia la deuda empresarial, cuyos rendimientos son de más del doble respecto de la deuda gubernamental.
Los bonos de compañías con casi el doble de proporción de efectivo en los balances en relación con 2007 resultan atractivos debido a su crecimiento lento pero estable, escribieron estrategas de JPMorgan en un informe del 6 de julio.
“Los inversores siguen interesados en obtener rendimientos reales, algo que ya no encuentran en los bonos del Tesoro de los Estados Unidos”, dijo Hans Mikkelsen, estratega de crédito de Bank of America en Nueva York.
A pesar de que los rendimientos caen, los inversores en renta fija aún pueden beneficiarse de la brecha empresarial con la deuda gubernamental.
El rendimiento adicional que los inversores exigen para tener bonos empresariales, en lugar de deuda gubernamental, es de 295 puntos básicos, o 2.95 puntos porcentuales, 31 puntos básicos más que el punto más bajo del año, según datos del índice de Bank of America Merrill Lynch.
“Los inversores tienen efectivo, pero quieren encontrar lugares donde colocarlo en un contexto de comodidad”, dijo Ashish Shah, jefe de inversiones crediticias globales de AllianceBernstein LP en Nueva York. “Hay una fuerte necesidad de sustitutos soberanos de alta calidad, y el crédito empresarial diversificado de alta calidad se beneficia de ello”.
TELEFONÍA LIDERAOFERTAS DE BONOS
- [B]En los mercados de crédito, América[/B]Móvil SAB, la empresa de telefonía inalámbrica que controla el mexicano Carlos Slim, y Community Health Systems Inc. contribuyeron a liderar ofertas de alrededor de $8900 millones de bonos empresariales con denominación en dólares estadounidenses en la jornada más activa desde el 26 de junio.
