A demás del análisis sectorial, otra forma de diversificar su capital es por región geográfica. Y todo indica que, a mediano plazo, los mayores rendimientos se obtendrán en los "mercados emergentes", y dentro de éstos, en los mercados de capitales del Asia y América Latina.
Las estrellas del Asia.
Lo anterior se desprende de una revisión al rendimiento generado por los fondos mutuos indexados comercializables en bolsa (en inglés, "exchange traded funds" o ETFs). Por ejemplo, en la sección del ciber-servicio informativo Yahoo Finance (finance.yahoo.com) que lista los ETFs en orden de rentabilidad y según el valor neto de sus activos (en inglés, "net asset value" o NAV), encontré (el 21 de febrero) que de los cinco ETFs con mayor rentabilidad para un año, tres concentraban sus activos en el área de Asia. Otro ETF se concentraba en el sector de recursos naturales procesados (específicamente, acero), y otro abarca empresas de América Latina.
Los ETFs asiáticos en cuestión son: el "iPath MSCI India Index" (símbolo de bolsa INP), y basado en empresas indias, que el último año ha generado un rendimiento de 72%; el "Claymore/BNY BRIC (símbolo de bolsa EEB), basado en mercados diversificados emergentes como son China e India, que en el último año ha generado un rendimiento de 69%; y el "PowerShares Golden Dragon Halter USX", basado en empresas chinas (símbolo de bolsa PGJ), y que en el último año ha generado un rendimiento de 65%.
América Latina también brilla.
Entre los 5 ETFs con mayor rendimiento también está el "iShares MSCI Brazil Index", cuyo símbolo de bolsa es EWZ, y que abarca empresas ubicadas principalmente en Brasil. Este índice tuvo un rendimiento de 77% el último año.
Otro ETF interesante es el "iShares S&P Latin America 40 Index", símbolo de bolsa ILF, que abarca empresas de distintos países del área de América Latina, y cuyo rendimiento a un año fue de 49%.
Menor crecimiento a la vista.
Pero el inversionista no debe anticipar que estas extraordinarias tasas de crecimiento se mantendrán incólumes. En el año 2008 se anticipa que disminuirá la tasa de crecimiento económico en los Estados Unidos y otros grandes países, por lo que es probable que también disminuirá la de China, India y otros mercados "emergentes".
En el caso de China, ello se deberá a que la disminución del ritmo de crecimiento en Estados Unidos implicará menos exportaciones hacia ese país, que es el principal mercado del gigante asiático.
Y América Latina se verá afectada "por carambola" -- China se ha constituido en un importante mercado de Brasil, Argentina, y otros países de la región, y al mermar su dinamismo económico también se afectarán las exportaciones de bienes y servicios latinoamericanos.
Aún así, es probable que los ETFs mencionados aquí generarán un rendimiento anual atractivo este año 2008.
(*) El autor es profesor de economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).
