Los responsables de las políticas de la Reserva Federal de Estados Unidos se reunirán hoy para una de las decisiones más difíciles y menos predecibles sobre tasas de interés en la historia reciente.
La reunión a puerta cerrada de la Comisión Federal de Mercados Abiertos, que fija las tasas de interés del país, se encontraba nublada bajo tanta incertidumbre.
Los mercados financieros están divididos sobre las posibilidades de un tercer incremento en los costos de los préstamos este año. La principal interrogante que enfrentan los 10 miembros de la discreta comisión es si después de más de ocho años de expansión la economía más grande del mundo reducirá su crecimiento por sí misma.
Si piensan que lo hará, las tasas no deberían ser alteradas. Si no, las tasas deberían ser incrementadas para evitar un sobrecalentamiento de la economía.
Funcionarios de la Reserva Federal reconocieron que pocas veces dar con la respuesta correcta ha sido tan difícil. Incrementar las tasas ahora podría hacerlos blanco de acusaciones de celo excesivo, mientras que esperar un poco hasta que la inflación se muestre más claramente podría colocar al organismo peligrosamente detrás de la curva.
La gran cantidad de datos económicos existentes no ha ayudado a respaldar una clara defensa de cualquiera de las dos opciones. Los incrementos en los salarios y precios del consumidor han sido limitados hasta la fecha, pero el mercado laboral se está haciendo cada vez más estrecho y los precios de las importaciones y de las materias primas están en alza. "Es muy difícil de predecir, pero si la Reserva Federal quiere ser precavida, una medida de (ajuste) en noviembre sería una decisión válida", dijo el economista Lynn Reaser, del Bank of America Private Bank, en Jacksonville, Florida.
Los mercados financieros probaron las aguas antes de la decisión de hoy, que se espera será anunciada alrededor de las 14.15 horas locales (1915 GMT).
Los precios de los bonos, sensibles a la inflación, descendieron ligeramente, mientras las acciones del índice industrial Dow Jones se encontraban en territorio positivo.
La ansiosamente esperada reunión fue precedida por pequeños incrementos en las tasas en junio y agosto orientados a contener las riendas de un auge de la economía estadounidense, impulsado por los gastos de los consumidores. Sin embargo, el que esas medidas hayan tenido éxito en poner freno al crecimiento es todavía tema de un intenso debate entre economistas y funcionarios de la Reserva Federal.
La capacidad de la Reserva Federal de contener a los optimistas consumidores estadounidenses dependerá en buena medida del curso futuro de las acciones, que han sido la fuerza clave detrás del incremento de los gastos.
El presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, cuya relación con el mercado de valores ha sido por mucho tiempo inestable, ha advertido en repetidas ocasiones que las incontrolables ganancias de las acciones no podrían sostenerse eternamente.
El Dow se ha incrementado en más de 17 por ciento desde enero, a pesar de que recientemente ha perdido terreno en comparación con su nivel más alto del año.
"Claramente, los precios de los activos son una variable importante para la Reserva Federal", dijo el experto Sung Won Sohn, jefe de economistas del Wells Fargo Bank, en Minneapolis.
Eso no significa que nadie en la Reserva Federal crea que la política de tasas de interés pueda o deba ser usada para influir en el precio de las acciones u otros activos.
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