Aunque es verdad que los dividendos son parte del retorno de la inversion a los accionistas de una empresa, estos no son los únicos tipos de retornos potenciales.
Un accionista puede no recibir ningún tipo de dividendos durante el periodo de operaciones de una empresa, sin embargo, éste puede decidir vender sus acciones en un futuro. En esta venta el accionista puede perfectamente realizar una importante apreciación en su inversion inicial.
En principio los pagos de dividendos son una especie de retorno en etapas, que reciben los accionistas sin tener que deshacerse o vender su participación en el negocio.
Debemos estar sumamente claros en un aspecto importante nuestra empresa debe tener establecido un plan sólido de distribución de dividendos, que debe ser revisado con frecuencia.
Dentro de este plan debemos considerar los siguientes puntos: a) Previo a la decisión de hacer efectiva la distribución de dividendos debemos haber estipulado los fondos que serán reinvertidos en la empresa.
Solo los dineros en exceso de esta reinversión son los que deben ser considerados para distribuir como dividendos. Nunca debemos sacrificar el crecimiento de la empresa para pagar dividendos! b) Aunque una empresa tenga la consideración de pagar dividendos de manera regular, no es nada extraño que en algún periodo decida no pagarlos.
Como inversionistas debemos comprender que en ocasiones pueden surgir dentro de la empresa necesidades inmediatas de efectivo, por lo que no sería prudente pagar dividendos.
Esta decisión es en ocasiones conflictiva, ya que los inversionistas se acostumbran a siempre recibir su "platita", por lo que se recomienda una explicación por parte de la Gerencia que acompañe la decisión de no distribuir dividendos en alguna ocasión determinada.
Debemos recordar que aunque los dividendos forman parte de nuestros retornos sobre la inversión, la misma es solo tan valiosa como la solidez financiera de la empresa donde la hemos realizado.
Nunca debemos desconsiderar el hecho de que el futuro de la compañía en que hemos invertido es mucho más importante que recibir dividendos de manera constante. Lo menos que queremos es recibir dividendos de una compañia que está pronta a la bancarrota.
Independientemente de los dividendos recibidos, los mayores retornos serán percibidos al momento de recuperar de vuelta nuestra inversión inicial y ésta se ha apreciado sustancialmente.
Eventos que pueden generar este repago? A) La venta de nuestra participación a un tercero o la venta de la compañía a otra - lo cual equivale a vender nuestra participación.
Existen también eventos previos a la venta de nuestras acciones los cuales pueden tener un impacto significativo en el valor de las mismas - Ejemplos? a) Si decidimos convertir nuestra empresa publica podríamos tener una apreciación significativa de nuestra inversión promovida por la apreciación que el público le da a las acciones de la empresa en el mercado de valores (ojo, hay excepciones!). b)También se pueden dar ciertas decisiones estratégicas como la expansión de la empresa a mercados internacionales o la fusión parcial con otra compañía, lo cual promueva sinergias que hagan las operaciones más productivas y rentables.
Como inversionistas y empresarios debemos siempre prever situaciones que promuevan una alza en el valor de nuestra inversión y así planificar nuestra potencial venta de acciones para el momento adecuado que permita percibir el mayor de los retornos posibles.
