CRISIS DE LOS PAÍSES DE EUROPA
- Merk, que dijo este año que tenía una posición negativa del euro, debido a lo que calificó de proceso disfuncional en la resolución de la crisis de Europa, se ha convertido en comprador.
La adopción por parte del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, de políticas que su predecesor descartó, lleva a capitular a quienes apuestan contra el euro.
Desde el 26 de julio, cuando Draghi dijo que haría “lo que haga falta” para salvar al euro, que comparten 17 países, la moneda se ha apreciado contra todos sus grandes 16 pares, según un análisis de Bloomberg.
El costo de proteger de un impago la deuda gubernamental en Europa occidental, declinó al punto más bajo en 15 meses y mejora la confianza en el sistema bancario de la región, en momentos en que las acciones de bancos suben 33% desde el 1 de junio y superan el aumento de 18% del índice Stoxx Europe 600.
El expresidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, evitó que el banco central apuntalara a los gobiernos endeudados, mediante la limitación de las compras de sus valores conforme se profundizaba la crisis, pero Draghi ha hecho lo contrario desde que entró en funciones en noviembre.
Sus decisiones instalan en el lado errado del mercado, desde al execonomista jefe del Fondo Monetario Internacional, Kenneth Rogoff, hasta al administrador de fondos, Axel Merk.
“Ha cambiado las cosas, y Draghi ha tenido a su cargo el trabajo pesado”, dijo Merk, presidente y fundador de Merk Investments LLC en Palo Alto, California, en entrevista telefónica del 13 de septiembre.
Su Merk Hard Currency Fund, de $526 millones ha trepado a 3.38% el último mes, y ha superado al 92 de sus pares, según datos que recopiló Bloomberg.
Draghi, que tiene 65 años, se ha mostrado más dispuesto que Trichet a usar el balance del Banco Central Europeo para ayudar a España e Italia. También redujo la insistencia de su predecesor, en que los tenedores de bonos senior, de bancos en problemas, no debían sufrir pérdidas en caso de rescate.
