Datos
- El real se ha depreciado 13% en los últimos seis meses y podría declinar a 2.8% por dólar para fines de 2015, según Christian Lawrence, un estratega cambiario de Rabobank en Nueva York.
- Embraer, que tiene sede en São José dos Campos, Brasil, obtiene alrededor del 10% de sus ingresos en reales, en su mayor parte por contratos de defensa, aproximadamente el 25% de los costos de la compañía son en moneda local, según algunos datos proporcionados por expertos.
@PanamaAmerica
La reelección de la presidenta brasileña Dilma Rousseff ha resultado una ventaja para los tenedores de bonos de Embraer S.A.
Los pagarés de referencia de la compañía fabricante de aviones retornan siete veces más que los de sus rivales por la especulación de que un segundo gobierno de Rousseff causará un real más débil, lo que impulsaría los ingresos de una compañía que obtiene el 90% de sus ventas en dólares.
Al mismo tiempo, un plan de aviación que impulsa Rousseff para aumentar el tráfico en los aeropuertos más pequeños de Brasil contribuirá a alimentar la demanda de aviones regionales y engrosará la lista de espera récord de Embraer de $22,100 millones, dijo Fabio Oliveira, máximo responsable de inversión de GPS Investimentos Financeiros, que administra $6,800 millones.
“El impacto de la moneda en las ventas de Embraer se siente de inmediato”, dijo Oliveira, que pronostica que el real declinará 14% en el próximo año, luego de experimentar la mayor declinación regional en los últimos seis meses. “El programa de Rousseff también contribuirá”.
Los $540.5 millones de pagarés de Embraer con vencimiento en 2023 han retornado 2.2% desde el 24 de octubre, la última jornada de operaciones antes de la segunda vuelta de las elecciones más reñidas del país desde por lo menos 1945.
Eso puede compararse con un aumento de 0.3% de los bonos de similar vencimiento de la fabricante de aviones Bombardier Inc., de Montreal, y con un incremento de 0.4% de los bonos de las compañías industriales de países en vías de desarrollo.
La oficina de prensa de Embraer no contestó los llamados telefónicos ni los correos electrónicos en los que se le solicitaban declaraciones sobre el desempeño de sus bonos, que tienen el grado de inversión más bajo de Moody’s Investors Service.
Isabelle Rondeau, una funcionaria de prensa de Bombardier, se negó a hacer declaraciones sobre el desempeño de los bonos de la empresa.
Si bien Embraer, que tiene sede en São José dos Campos, Brasil, obtiene alrededor del 10% de sus ingresos en reales, en su mayor parte por contratos de defensa, aproximadamente el 25% de los costos de la compañía son en moneda local, dijo el máximo responsable financiero, José Filippo, en conferencia telefónica con periodistas.
“En los resultados del tercer trimestre tenemos mayores costos en reales que ingresos” en la moneda local, dijo Filippo. “Eso hace que la depreciación del real sea algo positivo”.
