Gestión anterior
- Si bien la gestión de Chávez se caracterizó por nacionalizaciones y un enorme gasto social, la deuda del país promedió un retorno de 16% anual, lo que generó un retorno total de 692%, indican datos que recopiló JPMorgan Chase Co., lo cual eclipsó el promedio de 387% que se ganó con la deuda de los países en vías de desarrollo.
- Sin embargo, durante los últimos años las cosas han cambiado. Ross, que empezó a comprar bonos de PDVSA hace cinco años, dijo que ganó alrededor de $40 mil en intereses sobre los pagarés el año pasado, menos que el salario de $46 mil que recibía como vendedor de cámaras. El deseo de mayores retornos, que llevó a Ross a Venezuela, es uno de los puntos que ha motivado a muchos inversores en los últimos años.
@PanamaAmerica
Bill Ross, un vendedor de cámaras retirado de Queens, no sabía mucho sobre Venezuela cuando invirtió todo su capital en bonos de la compañía petrolera estatal, PDVSA. Buena parte de lo que sabía procedía de un almanaque.
“Decía que eran los que más petróleo tenían”, declaró Ross, un neoyorquino de 60 años, en una oficina improvisada junto a la cocina de su casa.
“Entiendo que es algo exótico y que yo no soy la persona más astuta del mundo, pero no habría podido retirarme con unos años de anticipación con las acciones que tenía. Necesitaba el ingreso procedente de esos bonos”.
Al igual que otros inversores en el mercado de bonos de $94 mil millones de Venezuela, Ross descubre que las reservas de crudo del país no significan gran cosa cuando el petróleo está en caída libre y al país suramericano se le va terminando rápidamente el dinero. El caso de Ross también ilustra el hecho de que los inversores –grandes y chicos- experimentaron tal fascinación por los enormes retornos que proporcionaba Venezuela año tras año, que nunca imaginaron que todo podría desplomarse.
Después de todo, en las últimas dos décadas la riqueza petrolera venezolana garantizó que el Gobierno nunca dejara de cumplir con un pago a tenedores de bonos extranjeros, ni siquiera mientras el extinto presidente Hugo Chávez instrumentaba políticas destinadas a llevar el país al socialismo, que hicieron de Venezuela uno de los mercados de bonos de mayores rendimientos del mundo.
Ross, que dijo que en diciembre tenía $750 mil de capital en bonos de petróleos de Venezuela, ha visto derrumbarse su inversión conforme crece el temor a que el país -en el cual el petróleo representa el 95% de las exportaciones- declare un impago.
Los pagarés con vencimiento en 2037 que tiene Ross han bajado 37% desde septiembre, cuando dijo que había refinanciado la línea de crédito sobre su casa para comprar más deuda de la compañía.
Caída de los bonos
Los operadores de derivados incorporan ahora a los precios un 80% de probabilidades de que Venezuela o PDVSA suspendan los pagos de bonos el año próximo en tanto el presidente Nicolás Maduro, que sucedió a Chávez en 2013, le cuesta reanimar una economía que se encamina a la mayor contracción en 11 años y padece una escasez generalizada de todo tipo de productos, desde medicamentos hasta dentífrico.
Al acumularse las declinaciones, Ross dijo que en diciembre se deshizo de alrededor del 60% de su tenencia de bonos de PDVSA, que vendió a precios muy inferiores a los que había pagado, y se quedó con pagarés con un valor nominal de alrededor de $300 mil.
