Volumen
- $5,018 millones se negociaron en 2013 en la Bolsa de Valores.
El volumen negociado por la Bolsa de Valores de Panamá (BVP) el año pasado se ubicó en unos $5,018 millones, lo que representa una disminución de un 24% al compararlo con el mismo periodo del año 2012, cuando se registró un monto de alrededor de $6,603 millones.
Esto significa que desde el mes de enero hasta diciembre del año pasado se negociaron unos $1,585 millones menos que el año anterior, según las estadísticas de la Bolsa de Valores de Panamá (BVP). (Ver gráfica)
Roberto Brenes, vicepresidente ejecutivo y gerente general de la Bolsa de Valores de Panamá, manifestó que una de las razones de esta contracción se debe a la poca participación del Estado, la cual no fue tan activa en 2013 como en el año anterior, ya que durante este periodo disminuyó un 78%.
Esto se debe a que el total del volumen emitido este año fue de $522.3 millones, mientras que en el año anterior colocó unos $2,483 millones.
Entre las emisiones del Estado ejecutadas en los mercados (primario y secundario) figuran los Bonos del Tesoro, los cuales totalizan unos $581.7 millones; las Letras del Tesoro, unos $443.7 millones, y las Notas del Tesoro, los $295 millones, según datos de la BVP. (Ver tabla)
Estas tres carteras reportan una caída, ya que para el mismo periodo de 2012 habían registrado cifras superiores como, por ejemplo, en Bonos del Tesoro el monto alcanzado fue de $1,946 millones; en Letras del Tesoro, $469.2 millones, y unos $1,186 millones en Notas del Tesoro. Sin embargo, el Estado panameño aumentó las negociaciones de deuda corporativa, sustentó Brenes.
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) señaló que en abril del año 2013 se decidió financiar la mayoría de las necesidades presupuestarias.
Estas necesidades presupuestarias correspondían al año 2013 en el mercado internacional con un bono global a 40 años con vencimiento en 2053 con cupón fijo de 4.30% anual.
Según el MEF, este bono se convirtió en el instrumento soberano emitido a mayor plazo y al menor costo en la historia del país.
Adicionalmente, y de forma periódica, “el MEF, a través de la Dirección de Crédito Público, ha gestionado la emisión de Letras del Tesoro conforme al calendario de emisiones programadas”, detalla la institución.
Indicó que las emisiones de instrumentos de deuda de mediano y largo plazo ejecutadas por la República responden a la cobertura parcial de las necesidades de financiamiento del Presupuesto General del Estado para cada vigencia fiscal.
Mientras, aquellos instrumentos de corto plazo tienen como objetivo administrar las necesidades estacionales del flujo de caja del Tesoro Nacional, así como apoyar el presupuesto del Estado de cada vigencia fiscal.
Cabe destacar que el interés de los inversionistas por los instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo de la República de Panamá en el mercado doméstico se puede medir a través del volumen de ofertas recibidas.
Mercado doméstico
En cuanto al mercado doméstico actual, aseveraron que aún es incipiente, por lo cual el Ejecutivo, como parte de una estrategia integral, ha establecido diversas iniciativas, entre las cuales destacan el Programa de Creadores de Mercado y el de Relación con los Inversionistas, cuyo objetivo conjunto es promover el desarrollo y funcionamiento sostenible del mercado de capitales local.
La reducida liquidez que caracteriza nuestro mercado doméstico aumenta los costos de financiamiento, por lo cual se están evaluando alternativas para mitigar dicho aumento a través de la implementación de plataformas de liquidación internacional (Euroclear) para promover la participación de extranjeros en el mercado local.
Desempeño
Para la BVP, 2013 fue un año de importantes emisiones de deuda corporativa, ya que durante este periodo en el total del volumen negociado predominó este tipo de instrumento, el cual alcanzó la cifra de $3,100 millones.
Ocupan el primer lugar, los bonos corporativos e hipotecarios con unos $2,515 millones, y la segunda posición, los valores comerciales negociables con un monto de $554.2 millones.
Mientras, el papel privado se hizo de un 74% del total de las negociaciones del mercado, en el que predominó la negociación de instrumentos de deuda representado por el 65.80%, y son los bonos los instrumentos con mayor negociación.
El restante 7.85% fue negociado en el mercado accionario, y hubo una superioridad de las negociaciones en las acciones de fondo.
Entre los compradores de deuda del Estado panameño están las aseguradoras, bancos, fondos de inversión y de pensiones.
Entre los nuevos emisores de deuda durante el año pasado figuraron el Aeropuerto Internacional de Tocumen con unos $650 millones, AES Changuinola con $470 millones, Arrow Capital Corp con $150 millones, Lion Hill Capital con $145 millones.
Además de Inversiones Inmobiliarias Arrocha con unos $100 millones, Servicios Financieros Panamá con $50 millones, Grupo Industrial Canal con $25 millones, para totalizar unos 23 nuevos emisores.
En la Bolsa de Valores de Panamá, actualmente se cuenta con un total de 154 emisores.
El informe de la BVP también resaltó los emisores recurrentes que ven en este mercado una excelente alternativa de financiamiento.
Por ejemplo, Multibank, con unos $150 millones; Credicorp Bank, con $150 millones; Banco Panameño de la Vivienda, con $100 millones; Elektra Noreste, con unos $80 millones; Empresas Melo, con $80 millones; Metro Leasing, con $50 millones, y Aliado Leasing, con unos $30 millones, entre otros.
En 2013, la composición de las negociaciones en el mercado primario fue de 85% del sector privado versus 15% del sector público.
Mientras que en 2012 fue de 49% y 51%, respectivamente, según el informe emitido por la entidad.
Igualmente, en el mercado secundario, la participación de los instrumentos del sector privado aumentó a 49%, comparado con el 36% de 2012; por consiguiente, la participación del sector público disminuyó de 64% en 2012 a 51% en 2013.
El año pasado, el índice de la BVP registró un rendimiento anual de 5.60% al cerrar el año en $430.79.
En tanto, en el plano cualitativo, la Bolsa de Valores de Panamá lanzó su nueva y mejorada versión de panabolsa.com.
Al tiempo que celebró el XIV Foro de Inversionistas, el cual reúne anualmente a emisores e inversionistas de la región y fue anfitrión del subcomité de trabajo de la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB), del cual es un miembro activo y en el que el gerente general es integrante del comité ejecutivo.
Durante el año se realizó una subasta de Puesto de Bolsa en la que se le adjudicó a MWM Securities, quien pasó de ser miembro asociado a miembro titular para ofertar unos $105,000 millones, además de incorporarse a Invertis Securities, S.A. como miembro asociado.
