Financiamiento barato
- El financiamiento local es más barato que el externo para YPF, que el Gobierno expropió en abril. Los costos crediticios internacionales de referencia para las compañías argentinas son los terceros más altos entre los mercados emergentes después de Omán y Venezuela, y alcanzan el 11.08%, según el índice Cembi de JPMorgan Chase Co.
YPF SA, la compañía petrolera argentina que está excluida de los mercados de bonos internacionales desde su expropiación por parte del Gobierno, depende del fondo estatal de jubilaciones para obtener un financiamiento récord en el plano local.
Anses, como se conoce al organismo de fondo de jubilaciones, compró el jueves una parte de la oferta de $423 millones de bonos de YPF cinco semanas después de comprar el 70% de los valores en la primera oferta de la compañía bajo control estatal, dijo una persona familiarizada con la transacción. YPF vendió $130 millones de pagarés a dos años vinculados al dólar estadounidense con un rendimiento de 5% y $293 millones de valores a cuatro años con un rendimiento de 6.25%. YPF paga por lo menos 3 puntos porcentuales menos que la ciudad de Buenos Aires y la firma de bienes raíces TGLT SA en ofertas de bonos similares en agosto.
YPF se ha convertido en el mayor tomador de crédito del mercado local al recurrir a la Anses para el financiamiento de un plan de inversión de $37,200 millones que apunta a impulsar la producción de gas y petróleo.
La creciente dependencia de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner, de los $45,000 millones de la Anses para financiar al Gobierno y sus empresas luego del impago récord de $95,000 millones de Argentina en 2001 resulta insostenible, según Finsoport Economía Finanzas.
“Es evidente que YPF no puede acceder a los mercados internacionales, de modo que se aferra a los fondos del Estado, un plan que solo funcionará durante un tiempo limitado”, dijo en entrevista telefónica Jorge Todesca, un exviceministro de Economía que en la actualidad dirige la firma de análisis Finsoport, que tiene sede en Buenos Aires.
“En definitiva, esos fondos se usan para todo, desde computadoras hasta acciones de compañías y bonos de YPF. Por un lado, eso ayuda a YPF a obtener financiamiento barato. Por otro, el estado termina por descapitalizarse”.
Plan ambicioso.
Anses compró la mayor parte de los 1,200 millones de pesos ($253,422,000) de valores a tres años que YPF vendió el mes pasado, según la persona, que pidió que no se revelara su identidad porque no tiene autorización para hacer declaraciones públicas sobre el tema.
