Fitch & Ratings prevé que el Gobierno cumpla el déficit fiscal previsto

La calificadora de riesgo Fitch Ratings prevé que el Gobierno cumplirá este año su objetivo de déficit del sector público no financiero, fijado en 3.5% del Producto Interno Bruto (PIB).

Esta conclusión la sustenta en su informe sobre Panamá, una vez pasado el segundo trimestre del año, en el que mantiene la calificación al país de BB+ con perspectiva estable.

Fitch ve con optimismo como la consolidación fiscal de Panamá avanza según lo previsto, respaldada por una venta puntual de terrenos a la Autoridad del Canal de Panamá (0.2% del PIB) y nuevos recortes en el gasto de capital (una reducción de 7.5% respecto al mínimo de 20 años registrado el año anterior).

La consolidación fiscal debería frenar el aumento de la deuda, aunque Fitch prevé que esta se estabilice en 2027.

La calificadora prevé un crecimiento de 4.0% para la economía panameña en 2026 y a mediano plazo.

Destaca al sector transporte, que mantuvo un desempeño sólido, impulsado por una mayor demanda de tránsito por el Canal de Panamá en el contexto del conflicto en Oriente Medio, al igual que los sectores de la construcción y el comercio.

No obstante, considera que el elevado desempleo (10.4%) y la informalidad siguen siendo desafíos para el país.'

Si se revisa la ley que destina 7% del presupuesto para educación, la medida probablemente mejoraría la transparencia presupuestaria más que apoyar directamente la consolidación fiscal, afirma Fitch & Ratings.

La calificadora mantiene a Panamá sin el grado de inversión, mismo que le fue retirado en 2024.

La calificadora espera los estados financieros del CSS correspondientes a 2025 para tener más herramientas para su próximo informe.

Se espera los informes de las otras calificadoras de riesgo que contrata el país: Standard & Poor's y Moodys Investors Service.

Por el lado de una posible reapertura de la mina de cobre, Fitch resalta que podría sumar alrededor de dos puntos porcentuales al crecimiento del PIB real, que equivale a la cifra perdida en 2023-2024, debido al cierre del proyecto.

No se ha dado

Fitch Ratings espera por las reformas relativas al mandato presupuestario del 7% del PIB para educación y la revisión de los aumentos salariales automáticos en el sector público.

En tanto acepta que el Gobierno ha descartado aumentos generalizados de impuestos para ampliar la base de recaudación.

Hace mención a que el Gobierno regresó a los mercados internacionales de capitales en febrero, por primera vez desde febrero de 2024, aunque únicamente con fines de gestión de pasivos.

"La estrategia de financiación busca reducir los costos por intereses, pero también conlleva riesgos cambiarios y de refinanciación, ante la concentración de vencimientos prevista para los próximos años", advierte el informe.

Riesgo ambiental

Ante la presencia del Fenómeno de El Niño, Fitch recordó lo difícil que fue para el Canal de Panamá, mantener su operación en 2023-24 por los efectos de la corriente.

Sin embargo, resaltó una gestión proactiva del agua, por parte del Canal, que ha permitido mantener las operaciones normales y no se ha anunciado restricciones de tránsito, por el momento.

Otro hecho que destaca es que ante la crisis de los precios del petróleo, el Gobierno optó por crear subsidios más focalizados al transporte de mercancías y al transporte público, con un costo fiscal acotado.

Aún así, la inflación subió a 2.0% en junio.