No es cierto, Sr. Ministro
En días pasados leímos en el diario El universal un artículo de opinión escrito por el actual Ministro de Economía y Finanzas y en el que se referió al pronunciamiento de la calificadora británica Fitch IBCA, que coloca a Panamá en , "justo en el trampolín requerido para saltar al codiciado grado de inversión que aspiramos", de acuerdo con el Sr. Ministro. Agrega el funcionario público que "la importancia del pronunciamiento de la calificadora londinense estriba en que el mismo no es caprichoso, ni surge por llevar la contraria a su homóloga norteamericana, con la cual mantiene intereses comunes en función de la razón de ser de ambas entidades, sino que es el producto de un análisis al que sometieron la administración Moscoso y su Estrategia Financiera con la cual se busca disminuir la deuda de Panamá."
Primeramente hemos de expresar que nos llama mucho la atención el sometimiento del presente gobierno a las entidades calificadoras de riesgo económico. Ellas no son otra cosa que instrumento de las agencias Internacionales de Crédito para presionar a los países a cumplir exactamente con el menú que les han impuesto. Si no cumplen, si se apartan del mismo, entonces descalifican a los países. Guardadas las proporciones, es el mismo sistema que mantiene los EE.UU. de calificación de los países que según su criterio, despliegan sus mejores esfuerzos en la lucha contra la droga y el lavado de dinero. Son medios de presión bajo los cuales no debemos caer.
En segundo lugar, las consideraciones que apunta el Sr. Ministro de Economía y Finanzas en cuanto a la entidad calificadora de Fitch IBCA no son ciertas, lo que estimamos muy grave, pues cuando no se habla con la verdad da la impresión de que la situación económica del país es más grave de lo que muchos suponemos, sólo que el gobierno no tiene el valor de aceptarlo. Cuando se desea sorprender a la opinión pública con declaraciones inexactas, entonces sí que estamos en problemas.
En efecto, la entidad calificadora Fitch IBCA, versión en español que se puede encontrar en la siguiente dirección en Internet, http://www.fitchibcamex.com.mx/Default.htm, califica a Panamá con el grado de BB+, igual que lo hace la entidad norteamericana Standard Poor´s, que es una calificación que no llega a grado de inversión. En ningún momento, dice esta entidad calificadora, que la calificación BB+, se debe a los esfuerzos y a la estrategia financiera de la Administración Moscoso por rebajar la deuda externa. Las calificaciones "BB", dice la propia entidad inglesa Fitch IBCA, "indica que existe la posibilidad de que surja riesgo de crédito, principalmente como consecuencia de un cambio adverso en la situación económica. No obstante, las alternativas financieras o de negocio podrían permitir que se cumpliesen con las obligaciones financieras. Los valores calificados en esta categoría no se consideran con grado de inversión."
Es decir, Panamá no es considerada por la entidad Fitch IBCA dentro de la categoría de país con "grado de inversión", ya que existe un riesgo de crédito como consecuencia de un cambio negativo en la situación económica, y tanto es así que el Ministro de Economía y Finanzas ha declarado recientemente que "está dispuesto a modificar su estrategia financiera siempre y cuando se presenten propuestas serias, cuyos fines principales sean disminuir el endeudamiento del Gobierno y bajar el servicio de la deuda externa", lo que implícitamente significa la aceptación de que la estrategia económica empleada no posee las virtudes que le atribuye el Ministro de Economía y Finanzas.
Con el objeto de que los lectores conozcan las diferentes categorías y definiciones de la Deuda y Riesgo Soberano de Crédito, a largo plazo, transcribimos algunas.
GRADO DE INVERSION
AAA Calidad crediticia máxima. Las calificaciones "AAA" indican la expectativa de riesgo de crédito más reducida.
Solamente se asignan en los casos donde existe una capacidad excepcionalmente fuerte para hacer frente a la
devolución del principal e intereses de las obligaciones financieras de manera puntual. Es muy poco probable
que esta capacidad se viera afectada negativamente por acontecimientos previsibles.
AA Calidad crediticia muy elevada. Las calificaciones "AA" indican que existe una expectativa de riesgo de
crédito muy reducida. La capacidad para la devolución del principal e intereses de manera puntual es muy fuerte.
Esta capacidad no es muy vulnerable a acontecimientos previsibles.
A Calidad crediticia elevada. Las calificaciones "A" indican una expectativa de riesgo de crédito reducida. La capacidad para la devolución del
principal e intereses de manera puntual es fuerte. No obstante esta capacidad puede ser más vulnerable a cambios en
circunstancias y en condiciones económicas, en comparación con las calificaciones más elevadas.
BBB Calidad Crediticia Buena. Las calificaciones "BBB" indican que existe una expectativa de riesgo de crédito baja.
La capacidad para la devolución del principal e intereses de manera puntual es adecuada, aunque cambios adversos en
circunstancias y en condiciones económicas podrían afectar esta capacidad. Es la calificación más baja dentro de la
categoría de "grado de inversión".
GRADO ESPECULATIVO
BB Especulativo. Las calificaciones "BB", que es como se califica a Panamá indican que existe la posibilidad de
que surja riesgo de crédito, principalmente como consecuencia de un cambio adverso en la situación económica.
No obstante, las alternativas financieras o de negocio podrían permitir que se cumpliesen con las obligaciones
financieras. Los valores calificados en esta categoría no se consideran grado de inversión.
B Altamente especulativo. Las calificaciones "B" indican que existe un riesgo de crédito significativo aunque
mantiene un limitado margen de seguridad. Se están cumpliendo con las obligaciones financieras aunque esta capacidad
de pago esta condicionada a un entorno económico y de negocio favorable sostenido.
Primeramente hemos de expresar que nos llama mucho la atención el sometimiento del presente gobierno a las entidades calificadoras de riesgo económico. Ellas no son otra cosa que instrumento de las agencias Internacionales de Crédito para presionar a los países a cumplir exactamente con el menú que les han impuesto. Si no cumplen, si se apartan del mismo, entonces descalifican a los países. Guardadas las proporciones, es el mismo sistema que mantiene los EE.UU. de calificación de los países que según su criterio, despliegan sus mejores esfuerzos en la lucha contra la droga y el lavado de dinero. Son medios de presión bajo los cuales no debemos caer.
En segundo lugar, las consideraciones que apunta el Sr. Ministro de Economía y Finanzas en cuanto a la entidad calificadora de Fitch IBCA no son ciertas, lo que estimamos muy grave, pues cuando no se habla con la verdad da la impresión de que la situación económica del país es más grave de lo que muchos suponemos, sólo que el gobierno no tiene el valor de aceptarlo. Cuando se desea sorprender a la opinión pública con declaraciones inexactas, entonces sí que estamos en problemas.
En efecto, la entidad calificadora Fitch IBCA, versión en español que se puede encontrar en la siguiente dirección en Internet, http://www.fitchibcamex.com.mx/Default.htm, califica a Panamá con el grado de BB+, igual que lo hace la entidad norteamericana Standard Poor´s, que es una calificación que no llega a grado de inversión. En ningún momento, dice esta entidad calificadora, que la calificación BB+, se debe a los esfuerzos y a la estrategia financiera de la Administración Moscoso por rebajar la deuda externa. Las calificaciones "BB", dice la propia entidad inglesa Fitch IBCA, "indica que existe la posibilidad de que surja riesgo de crédito, principalmente como consecuencia de un cambio adverso en la situación económica. No obstante, las alternativas financieras o de negocio podrían permitir que se cumpliesen con las obligaciones financieras. Los valores calificados en esta categoría no se consideran con grado de inversión."
Es decir, Panamá no es considerada por la entidad Fitch IBCA dentro de la categoría de país con "grado de inversión", ya que existe un riesgo de crédito como consecuencia de un cambio negativo en la situación económica, y tanto es así que el Ministro de Economía y Finanzas ha declarado recientemente que "está dispuesto a modificar su estrategia financiera siempre y cuando se presenten propuestas serias, cuyos fines principales sean disminuir el endeudamiento del Gobierno y bajar el servicio de la deuda externa", lo que implícitamente significa la aceptación de que la estrategia económica empleada no posee las virtudes que le atribuye el Ministro de Economía y Finanzas.
Con el objeto de que los lectores conozcan las diferentes categorías y definiciones de la Deuda y Riesgo Soberano de Crédito, a largo plazo, transcribimos algunas.
GRADO DE INVERSION
AAA Calidad crediticia máxima. Las calificaciones "AAA" indican la expectativa de riesgo de crédito más reducida.
Solamente se asignan en los casos donde existe una capacidad excepcionalmente fuerte para hacer frente a la
devolución del principal e intereses de las obligaciones financieras de manera puntual. Es muy poco probable
que esta capacidad se viera afectada negativamente por acontecimientos previsibles.
AA Calidad crediticia muy elevada. Las calificaciones "AA" indican que existe una expectativa de riesgo de
crédito muy reducida. La capacidad para la devolución del principal e intereses de manera puntual es muy fuerte.
Esta capacidad no es muy vulnerable a acontecimientos previsibles.
A Calidad crediticia elevada. Las calificaciones "A" indican una expectativa de riesgo de crédito reducida. La capacidad para la devolución del
principal e intereses de manera puntual es fuerte. No obstante esta capacidad puede ser más vulnerable a cambios en
circunstancias y en condiciones económicas, en comparación con las calificaciones más elevadas.
BBB Calidad Crediticia Buena. Las calificaciones "BBB" indican que existe una expectativa de riesgo de crédito baja.
La capacidad para la devolución del principal e intereses de manera puntual es adecuada, aunque cambios adversos en
circunstancias y en condiciones económicas podrían afectar esta capacidad. Es la calificación más baja dentro de la
categoría de "grado de inversión".
GRADO ESPECULATIVO
BB Especulativo. Las calificaciones "BB", que es como se califica a Panamá indican que existe la posibilidad de
que surja riesgo de crédito, principalmente como consecuencia de un cambio adverso en la situación económica.
No obstante, las alternativas financieras o de negocio podrían permitir que se cumpliesen con las obligaciones
financieras. Los valores calificados en esta categoría no se consideran grado de inversión.
B Altamente especulativo. Las calificaciones "B" indican que existe un riesgo de crédito significativo aunque
mantiene un limitado margen de seguridad. Se están cumpliendo con las obligaciones financieras aunque esta capacidad
de pago esta condicionada a un entorno económico y de negocio favorable sostenido.
