Si bien PSA Peugeot Citroën y Renault SA han emergido este año como claras ganadoras entre las acciones de compañías automotrices, su desempeño financiero no ha seguido el mismo ritmo.
Las dos empresas francesas, que durante la crisis financiera de 2008 tuvieron un mal desempeño en el mercado bursátil, se han beneficiado de la recuperación de las ventas en Europa, que representa por lo menos la mitad de sus entregas.
Al mismo tiempo, los márgenes de ganancia y el crecimiento de las ventas están rezagados en relación con sus pares, según datos que recopiló Bloomberg.
Peugeot, que vendió el 61% de sus vehículos en su región en los primeros cinco meses del año, está especialmente expuesta a Europa.
“Llegará el momento en que Peugeot se verá obligada a aceptar la realidad”, dijo Kristina Church, una analista de Barclays Plc que tiene una recomendación por debajo del promedio con respecto a las acciones.
“Buena parte de su buen desempeño ha sido producto de la recuperación de las ventas de autos en Europa. Renault tiene bases mucho más sólidas que Peugeot, pero si hablamos de la situación macroeconómica, ambas acciones están expuestas”.
En momentos en que las economías europeas crecen con más lentitud que las de los Estados Unidos y Asia, y en que la crisis de deuda de Grecia genera más tensión en la región, la recuperación del mercado automotor sigue siendo frágil.
Las ventas europeas de autos crecieron 6.7% en los primeros cinco meses del año, según la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles, Eama por la sigla en inglés.
Es más rápido que el pronóstico que hizo la asociación a principios de año, cuando estimó que el crecimiento sería de 2% en 2015, y el grupo mantiene ese cálculo.
Peugeot, la segunda mayor compañía automotriz de Europa después de Volkswagen AG, tuvo un crecimiento de 1.7% de las ventas en la región, a 632 mil 349 vehículos, mientras que las de Renault treparon 10%, a 575 mil 116 vehículos.
Las acciones de Peugeot han subido 84% este año, en tanto las de Renault subieron 57%.
El ritmo de la recuperación de las acciones de Peugeot también se explica por su reestructuración y reducciones de costos. La compañía dio a conocer en febrero su primera ganancia anual en tres años.
Planes
- El máximo responsable ejecutivo, Carlos Tavares, que se incorporó a Peugeot en 2014, ha apodado su plan de recuperación "De nuevo en carrera". El objetivo es dinamizar la línea de productos de la compañía automotriz, posicionar mejor sus tres marcas, entre ellas el nuevo DS de lujo, y continuar con la reestructuración, en particular en regiones deficitarias como Rusia y América Latina.
- Dongfeng Motor Corp., de China, y el Gobierno francés se contaron entre los inversores que compraron 3,000 millones de euros ($3,331 millones) de nuevas acciones de la empresa automotriz el año pasado para contribuir a financiar la recuperación.
- Peugeot alcanzó su objetivo de tener un flujo de efectivo operativo dos años antes de lo previsto.
