La decisión de la agencia estadounidense calificadora de crédito Standard & Poor"s (S&P) de bajar las calificaciones de Argentina no es un balde de agua fría para el país, ya que los mercados esperaban desde hacía tiempo esa medida, dijeron el martes analistas.
Sin embargo, la decisión de la calificadora llega en un mal momento para la tercera economía latinoamericana y segunda de Sudamérica, justo cuando su gobierno decidió llevar adelante un severo plan de ajuste para recuperar la confianza de los inversores y sacar del estancamiento a su economía.
"Obviamente estaba más que descontado. Por eso su impacto sobre los mercados será reducido", explicó a Reuters el Pedro Rabasa, analistas en Scotiabank Quilmes. "Pero su "oportunidad es desafortunada", agregó.
S&P había adelantado sus intenciones a principios de este mes, cuando puso a las calificaciones de Argentina bajo observación para una posible reducción.
En ese momento atribuyó la decisión a sus dudas sobre el gobierno del presidente Fernando de la Rúa en medio de la crisis política originada con la renuncia de su vicepresidente a principios de octubre.
Desde ese entonces hasta ahora, mucha agua pasó bajo el puente: la crisis institucional menguó y el gobierno anunció el viernes pasado un austero plan económico que busca reducir los costos del Estado con medidas impopulares como la abolición del sistema estatal de pensiones.
En el marco de los anuncios, el ministro de economía argentino, José Luis Machinea, dijo que el gobierno modificará el proyecto de presupuesto para 2001 para incluir una nueva y disminuida meta de crecimiento de 2,5 por ciento y un déficit fiscal mayor, de 6.400 millones de dólares.
Las metas originales eran de un crecimiento de 3,7 por ciento y un déficit de 4,100 millones de dólares.
Además, el gobierno consiguió un rotundo apoyo para su paquete económico del FMI, otros organismos multilaterales y bancos, que estarían dispuestos a desembolsar hasta 20.000 millones de dólares, según especulaciones del mercado, para que el país los utilice si tiene problemas de liquidez.
Estos anuncios calmaron la ansiedad de la plaza financiera, que durante las últimas semanas se desprendió de títulos argentinos porque dudaban de la solvencia del país.
Sin embargo, S&P no se quedó tan tranquilo.
"Es una muy mala noticia que está vinculada al reconocimiento oficial de que habrá un crecimiento menor al esperado en 2001", explicó Hernán Lacunza, economista de Fundación Capital.
En tanto, Esteban Medrano, economista en la consultora Miguel Angel Broda & Asociados, afirmó: "Veíamos que una reducción de calificación era muy probable. Nosotros pensábamos que iban a esperar un poquito más a que haya más noticias respecto del paquete de ayuda".
Pero agregó que "por lo visto no quisieron esperar, supongo en parte ligado a la visión de que aumenta el déficit para el año que viene".
Además, analistas explicaron que la medida de S&P también busca equiparar las notas de Argentina con las de Brasil, que tras el retroceso aún está un escalón más abajo en las calificaciones de S&P que su vecino.
Esto se da a pesar que los inversores no advierten diferencias entre el riesgo país entre las dos principales economías sudamericanas.
Argentina, uno de los principales emisores de bonos de América latina, enfrenta vencimientos de deuda superiores a los 11.000 millones de dólares en 2001, a los que debe hacer frente emitiendo bonos en mercados de capitales que por ahora no están dispuestos a darle crédito.
Técnicamente, la decisión de S&P significa que Argentina es menos confiable a la hora de prestarle fondos, por lo que debería pagar una mayor tasa de interés para financiarse.
LA ULTIMA CARTA
En Nueva York, una analista de S&P sostuvo que el paquete de medidas económicas anunciado la semana pasada por el gobierno argentino es la última jugada que tiene el país para reconquistar la confianza de los inversores, que dudan de su solvencia financiera.
"El mercado reaccionó el jueves y viernes pasado cuando se vislumbraron algo los anuncios y eso fue la suba de los bonos argentinos", dijo a Reuters Rita Lavin, analista de Standard & Poor"s Market Analysis Group en Nueva York.
"De ahora en más o hacen las cosas o todo vuelve a caerse ya que con el deterioro que tienen no hay margen de error", agregó la analista de la firma calificadora estadounidense.
El martes, S&P redujo la nota soberana de Argentina en moneda local a BB para largo plazo y B para corto plazo desde BBB-menos y A-3, respectivamente.
Además, bajó la nota de largo plazo en moneda extranjera a BB-menos desde BB.
La agencia, que había colocado al país bajo observación para una posible baja a principios de este mes, justificó su decisión en los anuncios del gobierno sobre que Argentina crecería en 2001 menos de las proyecciones iniciales.
"El mercado (externo) puede ser paciente, ya que todos entendemos que el ciclo económico de Argentina es lento y nadie espera una reacción espectacular", dijo la analista de S&P.
"Uno cuenta ahora con que si tienen una necesidad financiera de corto plazo se las satisfaga el Fondo Monetario Internacional (FMI) o el Banco Mundial, y no el mercado", agregó.
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