Baja en las tasas de interés avivó los temores sobre la economía de EU

La agresiva decisión esta semana de la Reserva Federal de Estados Unidos de bajar medio punto sus tasas directrices de interés sorprendió a los inversores, que esperaban una reducción menor, y avivó los temores sobre un estancamiento de la recuperación económica estadounidense.
Fue la primera reducción en el año de la tasa; en 2001, la Reserva Federal (Fed, banco central) la había bajado en once oportunidades para intentar reactivar una economía estadounidense en recesión. La tasa de 24 horas de la Fed quedó así en 1.25%, su nivel más bajo en 41 años.
El comité de política monetaria del banco central, que se reunió el pasado miércoles y decidió de forma unánime el recorte, indicó que las bajas tasas ya estaban apoyando el crecimiento económico, pero que los últimos datos "han tendido a confirmar que una mayor incertidumbre, en parte atribuible a riesgos geopolíticos acrecentados" y que actualmente se está "inhibiendo el gasto, la producción y el empleo".
Los últimos indicadores sobre la economía estadounidense hacen temer, en efecto, un estancamiento de la recuperación. La actividad industrial retrocedió en los dos últimos meses, las inversiones de las empresas se mantienen interrumpidas y los gastos de consumo, único motor hasta ahora de la recuperación estadounidense, comenzaron a desacelerarse.
La mayoría de los economistas espera que el crecimiento de Estados Unidos se desacelere en el último trimestre del año, para quedar entre 0.5 y 1.5%, contra 3.1% en el tercer trimestre.
La Fed subrayó que su reducción de las tasas "debería ayudar a que la economía atraviese actualmente una depresión". Pero su decisión aumentó el temor de los economistas. Una disminución tan fuerte "muestra que la economía necesita apoyo", opinó Thomas Benfer, economista del Bank of Montreal.
"En Estados Unidos se puede tener un financiamiento con tasa cero para comprar un auto cómo puede ser mejor? Esta decisión no tendrá efecto sobre los gastos de consumo", sostuvo por su parte Ken Goldstein, economista del instituto de estudio de la coyuntura Conference Board, aludiendo a los programas de créditos gratuitos lanzados el año pasado por los fabricantes de automóviles estadounidenses.
Sin embargo, la baja "tendrá sobre todo efectos psicólogicos sobre los mercados", opinó. Los efectos sobre la inversión de las empresas tampoco son seguros ya que éstas "fueron capaces de restablecer su productividad, y si tuvieran ganas de invertir ya lo harían", subrayó Evariste Lefeuvre, economista de CDC IXIS Capital Markets.
El Departamento de Trabajo anunció el jueves una aceleración de la productividad en Estados Unidos en el tercer trimestre en relación al segundo. Los mercados, en tanto, que habían reclamado insistentemente una flexibilización de la política monetaria, no terminaban de asumir la fuerte reducción. Tras el anuncio, el miércoles, las bolsas estadounidenses cerraron en alza, pero el pasado jueves la tendencia fue negativa y ayer la sesión seguía a la baja. "El mercado sigue digiriendo" la baja de las tasas, indicó Art Cashin, analista de UBS PaineWebber.