Bonos del estado declinan
- El contrato permite a los inversores vender dólares por monedas como el peso argentino a una paridad cambiaria acordada. Se obtiene una ganancia si el peso en el mercado spot es más fuerte que la paridad predeterminada cuando el contrato expira. Los rendimientos de los bonos del Estado con denominación en pesos han declinado 49 puntos básicos.
El costo de tomar crédito en pesos argentinos en el exterior cae respecto del punto más bajo en tres meses, en tanto las restricciones de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner a la compra de dólares y los precios récord de la soya reducen el riesgo de una devaluación.
Los rendimientos implícitos de los futuros sin entrega (NDF por la sigla en inglés) o el interés que los inversores pagan por fijar ahora una paridad cambiaria para pesos que quieren tomar en el futuro cayeron a 26.3% el mes pasado, según datos recopilados.
Se trata de los más bajos desde mayo, cuando los rendimientos aumentaron al nivel más alto en cuatro años, 61.2%, en momentos en que los operadores apostaban a que Fernández crearía un sistema cambiario dual, indican los datos.
Argentina está excluida de los mercados de bonos externos desde su impago de $95 mil millones de 2001 y Fernández impone controles cambiarios para evitar que los argentinos vendan pesos mientras ella trata de pagar deuda e impulsar el crecimiento económico.
Conforme la salida de dólares declina al nivel más bajo en cinco años y el aumento del precio de la soya incrementa la recaudación impositiva de la principal fuente de dólares del país, los inversores ahora apuestan a que Fernández podrá limitar la declinación a 7.03% en los próximos tres meses. Es la mitad del ritmo pronosticado en mayo.
“La probabilidad de una devaluación o un sistema cambiario múltiple en el próximo año es baja, mucho más baja que hace dos meses”, dijo en entrevista telefónica Ezequiel Aguirre, un estratega de Bank of America Corp. en Nueva York. El ingreso de dólares de la soya “compra tiempo”.
Funcionarios de prensa del Ministerio de Economía no contestaron un correo electrónico de Bloomberg en el que se les solicitaban declaraciones sobre la política cambiaria del Gobierno argentino.
Contratos NDF La negociación de futuros sin entrega, o contratos NDF, comenzó a principios de la década de los 90 y permitió a compañías e inversores reducir su riesgo cambiario en países en vías de desarrollo donde los controles de capital limitaban las transacciones en moneda extranjera, según un informe de 2005 del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
