¿Cómo puede protegerse un inversionista que invierte a corto o mediano plazo, de una posible caída bursátil, este segundo semestre de 2008?
Una de las estrategias es seleccionar vía Internet, utilizando un ciber-buscador, un grupo de acciones de compañías poco rentables, ilíquidas o sobre-valuadas, y venderlas "cortas". De esta forma, si la bolsa cae su portafolio se beneficia parcialmente.
Venta corta.
La "venta corta" consiste en "pedir prestada" (a través de un corredor de bolsa) una o más acciones de una empresa o de un fondo mutuo indexado, a un inversionista X.
Acto seguido, el inversionista vende la acción en el mercado abierto, y espera que su precio descienda.
Cuando el precio de la acción disminuye de manera significativa, el inversionista, usando parte del dinero que obtuvo de la venta, compra nuevamente la acción en el mercado y se la devuelve al inversionista X, embolsándose la otra parte del dinero de la venta.
Obviamente, cuanto más cae el precio de la acción, más se beneficia el inversionista.
Riesgo.
¿Cuál es el riesgo? Pues que en lugar de caer, el precio aumente, lo que causará una pérdida al inversionista.
Los mejores ETFs "cortos ".
La venta corta de acciones individuales a veces resulta difícil, pues los corredores de bolsa tienden a resistirse a realizar búsquedas de acciones que otros inversionistas estén dispuestos a ceder en calidad de préstamo, especialmente si son cantidades pequeñas.
Para resolver este problema, se han instituido los fondos mutuos indexados comercializados en bolsa tipo "corto" y "ultra-cort" (en inglés, "short" y "ultra short" ETFs).
De esta manera, al usted comprar uno de estos fondos, usted está automáticamente vendiendo "corto" el fondo, de manera que si la bolsa cae, el fondo aumenta de valor.
Podemos recurrir a la sección "ETF Center" del sitio de Yahoo Finance en Internet (finance.yahoo.com) para encontrar los mejores ETFs "cortos" (categoría "bear market") según su valor de activos neto (net asset value).
Los tres mejores de la lista son: el "UltraShort Financials ProShares" (símbolo SKF), con un rendimiento a un año de 116%; el "UltraShort Consumer Services ProShares" (símbolo SCC), con un rendimiento a un año de 55%; y el "UltraShort Russell1000" (símbolo SJF), con un rendimiento a un año de 47%.
El primero de éstos, SKF, cuyo más reciente precio de venta es de $113, genera "el doble" del movimiento del índice financiero Dow Jones, y sus activos normalmente consisten en cerca de un 80% en instrumentos financieros con características inversas a los componentes del índice citado.
El ser un "ultra" short, significa que si el índice financiero Dow Jones (que abarca principalmente bancos y otras entidades de servicios financieros) cae en 10%., el valor de la acción de SKF aumenta 20%. De esta manera, su portafolio tendría un aspecto compensatorio o de "hedging" en caso de una caída de la bolsa que afectase al muy golpeado sector financiero de los E.U.
(*) El autor es profesor de Economía en la Universidad de Panamá y socio de Consultores del Istmo (consultoresdelistmo@lycos.com).
