El optimismo de octubre respecto de que Europa resolvería su crisis de deuda soberana se ha evaporado en el mercado de bonos.
Las permutas de riesgo crediticio vinculadas a un índice de bancos europeos desde UniCredit SpA de Italia a HSBC Holdings Plc de Londres se encuentran en el nivel más alto desde el 5 de octubre.
En los Estados Unidos, un índice de referencia del costo de proteger los bonos empresariales de pérdidas tuvo el mayor aumento en casi siete semanas. Los diferenciales de las permutas de tasas de interés, una medición del estrés de los mercados de crédito, son los mayores en 17 meses.
La declinación de la confianza amenaza con encarecer el financiamiento empresarial luego de que los retornos de los bonos tuvieran el mes pasado el mayor incremento en más de dos años conforme los gobernantes europeos conformaban un paquete de rescate para Grecia. Los tenedores de bonos exigen rendimientos récord de la zona del euro para tener pagarés de Italia, el tercer país más endeudado, con US$2.15 billones de deuda, mientras que la de Grecia es de US$469,000 millones.
“La gente se engañaba al pensar que habíamos salido de la zona de peligro”, dijo David Nowakowski, estratega de crédito de Roubini Global Economics LLC en Londres. “Las consecuencias en el resto de Europa a través la economía, los efectos de contagio en los mercados internacionales, los perjuicios para los bancos que tienen bonos italianos, serían mucho más graves en el caso de Italia que en el de Grecia”.
Los costos crediticios italianos, que están por encima del 7 por ciento, son insostenibles, y los inversores especulan que puede ser el próximo candidato a fondos de rescate o a una reestructuración.
