Favorecidos emisores de créditos
- Los rendimientos de un bajo nivel récord podrían reducir las perspectivas de nuevos aumentos.
El presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Ben S. Bernanke, impulsa un periodo positivo de extensión récord en la deuda empresarial conforme el dinero que inyecta en la economía alienta a los inversores a buscar activos de mayor riesgo para generar retornos.
Los bonos que venden las compañías del mundo, desde las más necesitadas hasta las más solventes, van camino de generar 11 meses consecutivos de retornos positivos y llevan los aumentos del periodo a 12.9% hasta el 26 de octubre, según datos del índice de Bank of America Merrill Lynch.
La demanda de los inversores ha reducido la prima de rendimiento sobre los valores gubernamentales de referencia a 225 puntos básicos, o 2.25 puntos porcentuales, mientras que el 30 de noviembre de 2011 era de 356.
Luego de cuatro años de mantener la tasa de interés principal en alrededor de cero, Bernanke dijo en septiembre que estima que no habrá cambios de política hasta mediados de 2015 a los efectos de complementar los $40 mil millones mensuales de compras de bonos hipotecarios en un intento de impulsar el crecimiento.
En momentos en que los bancos centrales del mundo usan estrategias similares, los inversores se han volcado a la deuda empresarial -cuyos niveles de impago se encuentran por debajo de los promedios históricos- como alternativa a los valores gubernamentales.
“Las medidas de la Reserva Federal no han dejado más opción”, dijo Scott Colyer, máximo responsable ejecutivo de Advisors Asset Management Inc., que administra unos $9 mil 500 millones en Monument, Colorado.
“Si siguen apretando el pedal”, es posible que “el año próximo rivalice con este en lo relativo a la deuda empresarial”, dijo.
La deuda empresarial se ha fortalecido, a pesar de que el Fondo Monetario Internacional bajó su pronóstico de crecimiento global al ritmo más lento desde la recesión de 2009.
El temor a que Europa cause un contagio financiero internacional aumenta conforme la economía de España se contrae por quinto trimestre y Grecia tiene problemas para obtener ayuda internacional.
