Mecanismo
- “Los extranjeros absorbieron la oferta”, dijo Jorge Cardozo, un analista de la firma operadora Corredores Asociados de Bogotá.
- La tenencia extranjera ha trepado, a pesar de que la Reserva Federal de los Estados Unidos dio indicios de que podría reducir las políticas monetarias.
- Los inversores extranjeros incrementaron de marzo a junio un 25% su tenencia de valores colombianos en moneda local, conocidos como TES, a $4,260 millones.
- En Colombia, los extranjeros han seguido incrementando su tenencia de los bonos este mes, y su participación en el total podría aumentar a 15%, según Michel Janna, el director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda del país.
- El rendimiento de los bonos en pesos de referencia de Colombia con vencimiento en julio de 2024 aumentó al nivel más alto en un año, 7.01%, el 25 de junio.
Los costos crediticios de Colombia caen dos veces más rápido que el promedio de los mercados emergentes en tanto los extranjeros, atraídos por las reducciones de impuestos del presidente Juan Manuel Santos, acumulan una cantidad récord de bonos con denominación en pesos.
Los inversores extranjeros incrementaron de marzo a junio un 25% su tenencia de valores colombianos en moneda local, conocidos como TES, a $4,260 millones, según datos que se subieron la semana pasada al sitio web del Ministerio de Hacienda.
Luego de subir al nivel más alto en 19 meses -6.94% - el 24 de junio, los rendimientos promedio de los bonos locales de Colombia han caído 0.62 puntos porcentuales el último mes, a 6.19%, mientras que los de mercados emergentes declinaron 0.28 puntos porcentuales, según JPMorgan Chase Co.
Colombia redujo en enero los impuestos a las ganancias de los inversores extranjeros producto de valores locales de 33% a 14% en un intento de impulsar la demanda y bajar los costos crediticios del país.
La tenencia extranjera ha trepado desde entonces, a pesar de que la Reserva Federal de los Estados Unidos dio indicios de que podría reducir las políticas monetarias que habían eliminado los rendimientos de los bonos, lo que llevó a los inversores a activos de mercados emergentes de mayor retorno.
La reducción del impuesto “alienta a ingresar al mercado a muchos que no invertían en Colombia”, dijo Nader Nazmi, un economista para América Latina de BNP Paribas S.A., en entrevista telefónica desde Nueva York.
Creciente participación
El rendimiento de los bonos en pesos de referencia de Colombia con vencimiento en julio de 2024, aumentó al nivel más alto en un año, 7.01%, el 25 de junio. Los mercados emergentes han aumentado este mes, luego de que el presidente de la Fed, Ben S. Bernanke, dijera que la política monetaria de los Estados Unidos sería muy adaptable en el futuro previsible.
Como porcentaje del total de TES en circulación, los extranjeros tenían a fines de junio un 5.1%, en comparación con 4.4% en mayo. El año pasado era de 3% antes de que entraran en vigor las reducciones de impuestos.
En México, en cambio, la tenencia de los extranjeros declinó de 56% a 55%.
En Colombia, los extranjeros han seguido incrementando su tenencia de los bonos este mes, y su participación en el total podría aumentar a 15%, según Michel Janna, el director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda del país.
“En los últimos meses ha habido un constante ingreso de inversión en Colombia y eso ha continuado en las últimas semanas”, dijo Janna en una entrevista realizada el 19 de julio en su oficina en Bogotá. “Ha contribuido, si se quiere, a sustituir la falta de participación de los inversores locales”.
La tenencia de TES por los bancos comerciales declinó 3.2% de mayo a junio, a $18,400 millones.
