Desempeño
- Las siete reducciones, que recortaron la tasa de referencia 2 puntos porcentuales, no han generado una gran reactivación.
- Las ventas minoristas crecieron un 2.3% en el mes de septiembre del presente año, el ritmo más débil en seis meses, mientras que la producción industrial se contrajo 1.8%, la cuarta declinación en cinco meses.
- El producto interno bruto se expandirá 3.95% este año, según la mediana de los pronósticos de 22 analistas que consultó Bloomberg.
Cuando el titular del Banco Central colombiano aseguró en febrero que reanimaría la economía mediante una aceleración de los incrementos de precios, la inflación estaba en el nivel más bajo en tres años. Diez meses después, es la más baja en 58 años.
El fracaso en lo relativo a acelerar la inflación alienta especulaciones de que las autoridades reanudarán las reducciones de tasas de interés que suspendieron en marzo.
Los rendimientos de los pagarés de referencia en pesos con vencimiento en 2014 cayeron el 6 de diciembre 0.16 puntos porcentuales, a 4.40%, el nivel más bajo en seis meses, un día después de que el Gobierno informara que la inflación anual se desplomó a 1.76% el mes pasado. Ninguno de los 25 economistas que consultó Bloomberg pronosticó un registro tan bajo.
El ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, que preside las reuniones de la junta de política monetaria del Banco Central, dijo que está dispuesto a considerar bajar la tasa clave de préstamo de 3.25%, luego de ver el informe de noviembre. Cárdenas, que nació en Bogotá en 1962, nunca había experimentado una inflación igual en Colombia. El ritmo de 1.76% anual es el más bajo de la región de América Latina.
“En las últimas reuniones de política monetaria no habíamos considerado reducir las tasas, pero se trata de una evaluación dinámica y puede cambiar”, dijo Cárdenas el 6 de diciembre en entrevista telefónica. “Una inflación tan baja ofrece la posibilidad de reducir las tasas de interés”.
Las declaraciones contribuyeron al aumento de los bonos ese día.
La declinación del rendimiento de los bonos gubernamentales locales de Colombia fue mayor que la caída de 0.08% de los rendimientos en América Latina, según el índice GBI-EM de JPMorgan Chase Co. La caída reduce el incremento de los rendimientos colombianos de este año a 1.22 puntos porcentuales en el marco de un aumento de los costos crediticios de los mercados emergentes producto del temor a que la Reserva Federal de los Estados Unidos pueda empezar a reducir el estímulo.
Colombia bajó los costos crediticios siete veces en los nueve meses hasta marzo, lo que se inscribió en un intento de los banqueros centrales desde México hasta Chile por impulsar la demanda de los consumidores y apuntalar el crecimiento.
Está previsto que Cárdenas se sume al gobernador del Banco Central, José Darío Uribe –que en febrero dijo que quería llevar la inflación al objetivo de 3% del país en la próxima reunión de fijación de tasas de Colombia, a realizarse el 20 de diciembre.
