La economía estadounidense aún no está fuera de peligro, advirtió ayer el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, quien dejó de nuevo abierta la puerta a nuevos recortes de tasas de interés. Pero al responder preguntas, el jefe de la Fed dijo que sus temores iniciales de una disminución de la confianza de los consumidores no se materializaron y que los riesgos de la economía habían "cambiado" desde enero.
En el discurso - presentado ante la Comisión de Banca del Senado y similar al ofrecido la semana pasada ante la Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes - Greenspan destacó que los indicadores económicos habían cambiado desde "persistentemente negativos" a "más mixtos", es decir, una mejora. Sin embargo, advirtió que aún hay considerables riesgos para la economía estadounidense.
"El período de comportamiento económico por debajo del promedio aún no ha terminado y no estamos libres del riesgo de una delidad económica mayor de lo esperado en estos momentos, y que requiera de respuestas adicionales de la política (monetaria)", reiteró Greenspan en su discurso. "Esa debilidad podría venir de una menor demanda desde el extranjero así como de los acontecimientos domésticos", dijo.
"Pero también necesitamos estar conscientes de que nuestras actuaciones de este año junto con los recortes de impuestos que están en marcha deberían afectar cada vez más a la economía mientras progresa el año", agregó. Wall Street mostró poca reacción a los comentarios de la Fed, y estaba enfocada en cambio a las preocupaciones acerca de las ganancias de las empresas.Los bonos, por su parte estaban ligeramente a la baja.
EFECTIVA POLITICA MONETARIA
A pesar de mantener sus advertencias acerca de los riesgos en la economía, Greenspan aseguró a los senadores que las acciones de la Fed en cuanto a las tasas de interés ayudarán a la economía. "Al final del día, parece ser efectiva", dijo Greenspan acerca de la política monetaria. Algunos analistas se cuestionan si los cambios en las tasas tienen el mismo peso hoy que lo tuvo en el pasado.
En el escenario internacional, Greenspan dijo que, pese a los problemas económicos en varios países como Japón y Argentina, había poca probabilidad de que se repita el tipo de contagio como el registrado durante la crisis financiera de Asia, entre 1997 y 1999, que acusó estragos en los mercados financieros. "La chispa allí afuera es mucho menor a la que tuvimos en 1997, hay pocos problemas de tipos de cambio fijos, por lo que la deuda se extendió mucho menos, las reservas están mejor", dijo.
El inesperado tono pesimista de las declaraciones de Greenspan la semana pasada reafirmaron las expectativas de que la Fed recortará las tasas en otro cuarto de punto porcentual en su próxima reunión del 21 de agosto. Asimismo, en la sesión de preguntas, Greenspan dijo que no veía amenazas inflacionarias de corto plazo, al sugerir que la Fed puede estar cómoda recortando las tasas sin encender una escalada de precios. "Todas nuestras mediciones sugieren firmemente que la inflación se está conteniendo", dijo.
La Fed ha recortado en seis oportunidades las tasas este año por un total de 2,75 puntos porcentuales para estimular la debilitada economía estadounidenses. La tasa interbancaria, que se prestan de un día a otro los bancos y que afecta el costo de los préstamos de los consumidores y empresas en toda la economía, se encuentra en los niveles más bajos ensiete años, a 3,75 por ciento.
RIESGOS DE DEBILIDAD EN ECONOMIA DE EU
La economía de Estados Unidos se ha mantenido "débil" este año, después de un período extraordinario de expansión pujante, y quizá necesite el estímulo de otra reducción de las tasas de interés, dijo Alan Greenspan. El presidente de la FED, atribuyó gran parte de la debilidad económica a las reducciones de producción dispuestas por las empresas para disminuir sus inventarios. En todo el 2000 el Producto Interior Bruto (PIB) de EU creció un 5% -el ritmo más rápido en tres años- pero la actividad económica se desaceleró desde mediados de año y el incremento se ha mantenido en alrededor del 1,2% desde octubre.
Desde el 3 de enero, la Fed ha aprobado seis reducciones de las tasas de interés -un total de 2,75 puntos porcentuales- para estimular el gasto de los consumidoreue representa dos tercios del PIB de EU. "Con su alivio resuelto de la política monetaria, la Reserva Federal actuó para apoyar la demanda y contribuir a que la economía alcance su máximo crecimiento sostenido", dijo Greenspan. "Nuestra acción acelerada reflejó la pronunciada desaceleración de la actividad económica acentuada por el ajuste, especialmente rápido y sincrónico, de la producción por parte de las empresas, utilizando el flujo más rápido de información, que proviene de la adopción de nuevas tecnologías", añadió.
Otro estímulo para los consumidores llegó esta semana con la devolución a unos 91,2 millones de contribuyentes de más de 39,000 millones de dólares de los impuestos correspondientes al período fiscal 2000. "Las incertidumbres que rodean la situación económica actual son considerables y hasta que veamos evidencias más concretas de que los ajustes de inventarios y gastos de capital están bien avanzados, los riesgos indican la debilidad de la economía", señaló.
PRECIOS MAS BAJOS DE ENERGIA AYUDAN A EMPRESAS
Sobre los precios de la energía greenspan señaló que ha ayudado a mejorar las ganancias de las empresas y también ha incrementado la capacidad adquisitiva de los consumidores. "Consideramos que unos precios más bajos de la energía, con la excepción de la energía eléctrica, han ayudado a mejorar los márgenes de los beneficios (de las empresas) al reducir los costes," dijo Greenspan en respuesta a preguntas de la comisión bancaria del Senado de EU. Greenspan también indicó que la caída en los precios energéticos ha ayudado a impulsar la capacidad adquisitiva del consumidor y que la demanda ha caído gracias a la desaceleración en el crecimiento económico mundial.
PROBLEMAS DE ARGENTINA SON "MAS DOMESTICOS QUE INTERNACIONALES"
Por otro lado Greenpan, estimó que Argentina parece estar avanzando en sus esfuerzos para estabilizar su economía y opinó que sus problemas son "más domésticos que internacionales". "Los problemas que hemos visto son en cierto sentido más domésticos que internacionales.Claramente, Argentina tiene algunos problemas importantes que están tratando y, según se observó en los últimos días, los mercados financieros, que son siempre la mejor manera de decir qué tan bien están yendo las cosas (...) han mejorado con respecto a Argentina, en relación a sus seguridades, bonos, tasas de interés y presión sobre la relación peso-dólar", dijo Greenspan en la comisión bancaria del Senado en respuesta a una pregunta.
HAY MENOS RIESGOS EN LOS MERCADOS EMERGENTES QUE EN 1997/1998
Greenspandijo además que los riesgos generados por las dificultades actuales en las economías emergentes son menores que en 1997, momento de la crisis asiática. "El riesgo es menor y uno presume que puede ser contenido sin mayores problemas", dijo Greenspan, que añadió que el riesgo "es bastante menor al que había en 1997", declaró en la comisión bancaria del Senado. Greenspan citó el hecho que los países emergentes estaban actualmente menos endeudados, que pusieron fin al sistema de cambio fijo con el dólar y que sus reservas de son más importantes que en ese entonces.
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