Los bonos vinculados a la inflación de Colombia se encaminan a extender los mayores aumentos de las Américas, luego de retornar cinco veces el promedio global en tanto se acelera el crecimiento económico y el peso se debilita, según JPMorgan Chase Co.
Los bonos del país que compensan la inflación a los inversores, conocidos como linkers , retornaron 4.79% el mes pasado en términos de dólares conforme los economistas de la encuesta del banco central elevaban el promedio de sus pronósticos de inflación para 2013, la mayor cantidad en 16 meses.
El incremento de los valores de Colombia supera el promedio de aumento de 0.86% de 20 mercados que analizó Bank of America Corp. y puede comparárselo con una caída de 3.6% de los pagarés brasileños.
Los economistas elevan sus pronósticos de inflación en momentos en que las reducciones de tasas de interés y un programa de gasto gubernamental de $2,700 millones estimulan el crecimiento, al tiempo que la especulación de que la Reserva Federal disminuirá su compra de bonos debilita el peso. La tasa de equilibrio de 2.43%, una medición de las apuestas inflacionarias de los operadores, según la brecha entre los rendimientos de los bonos vinculados a la inflación y los de tasa fija, podrían aumentar a 3% en octubre, según Felipe Pianetti, un estratega de mercados emergentes de JPMorgan.
“Los linkers están baratos”, dijo Pianetti en entrevista telefónica desde Nueva York.
La inflación se aceleró a 2.22% en julio, mientras que en febrero fue de 1.83%, la más baja en 57 años, según un informe del organismo nacional de estadísticas.
Reducciones de tasas
Colombia redujo su tasa de interés de referencia dos puntos porcentuales entre julio de 2012 y marzo de 2013, luego de una caída de la manufactura y una desaceleración de la inflación.
En un intento de reanimar el crecimiento, el presidente Juan Manuel Santos anunció en abril el plan de estímulo de 5 billones de pesos ($2 millones 652 mil 520) que expande un programa de vivienda para familias de bajos ingresos, subsidia las tasas hipotecarias e impulsa el financiamiento de proyectos de infraestructura. La confianza de los consumidores ha aumentado y las ventas minoristas superaron las estimaciones, luego de las reducciones de tasas y en momentos en que el Gobierno incrementa el gasto, indicios de que el crecimiento impulsará la inflación a 2.6% para fin de año, según Juan Pablo Espinosa, analista jefe de Bancolombia S.A., el mayor banco del país.
“Las reducciones de tasas tardan en hacer efecto”, dijo Espinosa en entrevista telefónica desde Bogotá. “La demanda familiar sigue siendo fuerte y la confianza de los consumidores es positiva, lo cual es importante debido al papel”, dijo.
