Datos
- Caixa es la mayor entidad crediticia hipotecaria de Brasil y tenía al 30 de junio el 68% del mercado.
- Banco do Brasil se negó a hacer declaraciones sobre sus ventas de los valores y señaló que se exige un periodo de silencio antes de la difusión de sus resultados del tercer trimestre.
- Los valores, que en su mayor parte tienen tasas de interés flotante, se llaman LCA si están vinculados a préstamos de agronegocios y LCI.
Los bancos estatales de Brasil absorben clientes de las firmas administradoras de dinero tradicionales al ofrecer bonos de bajo riesgo con retornos imbatibles.
Banco do Brasil S.A. y Caixa Económica Federal son los mayores emisores de valores exentos de impuestos, que están vinculados a hipotecas y préstamos de agronegocios.
La emisión hasta el 30 de septiembre creció 50%, a 285,300 millones de reales ($114,000 millones), respecto de igual periodo del año pasado, indican datos que recopilaron BM&FBovespa S.A. y Cetip S.A.
“Una enorme cantidad de dinero, miles y miles de millones de reales, abandonaron inversiones a largo plazo como las acciones y se desplazaron a esos bonos exentos de impuestos”, dijo Paulo Bilyk, máximo responsable de inversión de Rio Bravo Investimentos, que administra 10,000 millones de reales, en una entrevista en São Paulo. “Es ahí donde está todo ese dinero. Es un lugar fácil con elevadas tasas de interés”.
Los bonos ofrecen retornos anuales netos de 9.9%, más que todo otro valor local de renta fija y que 34 de 35 fondos que analizó Anbima, la asociación de mercados de capital, en los 12 meses hasta el 30 de septiembre.
Solo un fondo de cobertura tuvo un retorno comparable al de los bonos, si bien los inversores en ese fondo corren el riesgo de perder el capital, lo cual en el caso de los valores exentos de impuestos solo pasaría ante un impago del banco emisor.
Los valores, que en su mayor parte tienen tasas de interés flotante, se llaman LCA si están vinculados a préstamos de agronegocios y LCI si tienen garantía de hipotecas.
El temor a que la economía puede continuar estancada durante una segunda gestión de la presidenta Dilma Rousseff, a la que se reeligió el mes pasado, llevó a muchos inversores a buscar valores de menor riesgo este año.
Los valores de tasa flotante se hicieron más atractivos a medida que subían las tasas de interés brasileñas este año. El banco central subió el 29 de octubre su tasa de interés de referencia 25 puntos básicos, o 0.25 puntos porcentuales, a 11.25%, a los efectos de controlar la inflación, que en septiembre alcanzó un 6.75% .
“Diversificamos nuestra base de clientes para reducir el riesgo de financiamiento y también damos a Caixa mayor sostenibilidad económica”, dijo Marcio Percival, máximo responsable financiero del banco, que tiene sede en Brasilia. Manifestó que los LCI son una fuente de financiamiento cómoda y barata, que proporciona mayores retornos que sus hipotecas.
