Impuestos
- La compañía estatal mexicana pagó alrededor de 55% en impuestos sobre sus ingresos de 127 mil millones de dólares en 2012. Los impuestos y regalías de Pemex financian aproximadamente el 34% del presupuesto federal de México.
- Pemex ha obtenido menos de medio centavo de ganancia por cada dólar de ingresos en los últimos 12 meses, según datos que recopiló Bloomberg. Se trata del menor margen entre las compañías de petróleo y gas de por lo menos 100 mil millones de dólares de ingresos.
Los bonos de Petróleos Mexicanos reducen la brecha con la deuda gubernamental, en tanto, los inversores cobran confianza en que los legisladores abrirán el sector de energía luego de enfrentar a los magnates de telecomunicaciones del país.
La diferencia entre los rendimientos de los bonos con denominación en dólares de la compañía estatal Pemex con vencimiento en 2020 y la deuda gubernamental de similar vencimiento ha caído de 0.19 puntos porcentuales a 0.8 puntos porcentuales desde la elección del presidente Enrique Peña Nieto en julio.
En el mismo periodo, la brecha entre los costos crediticios de la compañía estatal Petróleo Brasileiro S.A. y los bonos gubernamentales de Brasil se amplió 0.08 puntos porcentuales.
Peña Nieto y los líderes de los mayores partidos políticos de México han acordado la aprobación de leyes que permitan la competencia en algunos de los sectores del monopolio petrolero y den más autonomía a la empresa, que tiene el menor margen de ganancia entre las mayores compañías energéticas del mundo.
Crece la especulación de que el Congreso aprobará cambios que contribuirán a revertir ocho años consecutivos de caída de la producción, luego de que los legisladores de la cámara baja aprobaron el mes pasado una ley de telecomunicaciones que amenaza la supremacía de América Móvil SAB, del multimillonario Carlos Slim.
“En los últimos tiempos hay mucho optimismo respecto de la agenda de reformas, en general debido a lo que pasó con las telecomunicaciones”, dijo Joe Kogan, jefe de estrategia de deuda de mercados emergentes de Bank of Nova Scotia, por teléfono desde Nueva York. “Eso indica que la reforma es posible, que el Congreso está dispuesto a aprobar reformas y que estas pueden ser amplias”.
Pemex se fundó luego de que México expropiara activos de compañías británicas y estadounidenses en 1938. La constitución nacional prohíbe las sociedades con otras compañías para la exploración, extracción y refinado.
La especulación de que los cambios de la ley mexicana permitirán a Pemex pasar a ser más rentable contribuyen a reducir la diferencia entre los costos crediticios de la compañía y los del Gobierno.
La deuda a 2020 de Pemex ha superado el desempeño de los bonos a 2021 de la compañía brasileña que se conoce como Petrobras desde la elección mexicana del 1 de julio. Los bonos de Pemex ahora rinden 0.98 puntos porcentuales menos que los de Petrobras, en comparación con una brecha de 0.7 puntos porcentuales antes de la elección.
