Antecedentes
- El oro subió 70% desde diciembre de 2008 hasta junio de 2011 conforme los bancos centrales aumentaron las masas monetarias en una escala sin precedente, generando temores de una aceleración del nivel de la inflación.
- El metal precioso se desplomó 28% en 2013, el nivel más alto en tres décadas, a raíz de que algunos inversores perdieron la fe en el oro en lingote como reserva de valor.
Los fondos de cobertura sumaron el mayor número de apuestas alcistas al oro desde junio a raíz de que las medidas adoptadas por los bancos centrales desde Asia hasta Europa ayudaron a frenar la caída de los precios.
La posición neta larga en los futuros y opciones en Nueva York creció 56%, muestran datos gubernamentales estadounidenses. Las tenencias cortas cayeron hasta un mínimo en dos meses y las apuestas largas subieron por primera vez en cuatro semanas.
Los precios tocaron un máximo en tres semanas el 21 de noviembre después de que China rebajó su tasa de interés clave por primera vez desde julio de 2012. El Banco Central Europeo y Banco del Japón también sumaron estímulo para apuntalar el crecimiento.
El oro cayó el 7 de noviembre hasta el nivel más bajo desde 2010 en tanto la economía y el dólar estadounidenses fortalecidos incrementaron las apuestas a que la Reserva Federal está más cerca de elevar los costos de endeudamiento.
“La actividad en materia de estímulo tanto en China como en Europa sostiene ampliamente la demanda de oro”, dijo el 21 de noviembre desde Nueva York Dan Denbow, gerente de cartera en el USAA Precious Metals Minerals Fund de $800 millones.
“Pensémoslo como un nivel: el oro es la burbuja que avanza y retrocede. Un día el oro se centra en el dólar estadounidense, y eso hace bajar la burbuja pero si intervienen todas estas medidas de estímulo, deberían hacer subir la burbuja”.
Los futuros avanzaron 1.1% hasta $1,198.40 la onza la semana pasada en la Comex de Nueva York. El Bloomberg Commodity Index de 22 materias primas avanzó 1.1% mientras que el índice MSCI mundial de títulos aumentó 1.2%. El Bloomberg Dollar Spot Index subió 0.7%. El oro en lingote avanzó 0.2% hasta $1,200.50 a las 14:47 horas en Singapur ayer.
Apuestas al oro
La posición neta larga para el oro creció 21,634 contratos hasta 60,307 futuros y opciones durante la semana que cerró el 18 de noviembre, según datos de la Comisión del Comercio en Futuros sobre Mercancías de los Estados Unidos publicados tres días más tarde. Las apuestas cortas cayeron hasta 65,405 contratos, el nivel más bajo desde el 9 de septiembre.
La flexibilización del Banco Popular de China se produjo semanas después de que Banco del Japón aumentó su compra de activos y horas después de que el presidente Mario Draghi dijo que el BCE debe impulsar una inflación más alta y ampliará su programa de compra de activos si es necesario.
