índicede rendimiento económico
8- mil 100 millones de dólares gestiona el administrador Frankfurt Trust Investment GmbH.
- fue un aproximado de la pérdida que impulsó Grecia, por lo que el BCE insistió en la inmunidad.
- fue el rendimiento de Italia a dos años, y el punto más bajo del año fue de 1.68%.
Los planes de reducir los costos crediticios de España e Italia podrían zozobrar a menos que el Banco Central Europeo abandone el estatus que lo protegió de pérdidas en el caso de los bonos griegos.
La deuda gubernamental española e italiana creció desde que el presidente del BCE, Mario Draghi, dijo el 2 de agosto que el banco central podría comprar los valores -los rendimientos a dos años de 3% o más-, los que siguen por encima de los niveles más bajos de 2012.
Algunos inversores dicen que se muestran renuentes a comprar la deuda sin garantías de que se compartirán futuras depreciaciones, luego de que el banco central utilizara su llamado estatus sénior para evitar pérdidas en la reestructuración griega.
“Se presiona al BCE para que dé una solución clara y explique cómo funcionará la cuestión del estatus sénior”, dijo Werner Fey, un administrador de fondos de Frankfurt Trust Investment GmbH, que gestiona $8,100 millones de renta fija. “No compro valores españoles porque consideramos que aún hay riesgos”.
El BCE insistió en la inmunidad cuando Grecia impuso pérdidas de más de 50% a sus inversores este año, con el argumento de que se compraron sus bonos como parte de una política monetaria.
Ahora los inversores especulan que el banco central se dispone a renunciar a su estatus preferencial en la reunión de política de septiembre, luego de que Draghi dijera a la prensa el 2 de agosto que “se tendrán en cuenta las preocupaciones de los inversores privados respecto del estatus preferencial”.
¿Aumento de rendimientos? “Los inversores quieren más detalles, y si el BCE los decepciona, los rendimientos españoles podrían crecer mucho”, dijo Luca Jellinek, jefe de estrategia de tasas de interés europeas de Crédit Agricole Corporate Investment Bank en Londres. “La reestructuración griega dio al mercado un ejemplo real de subordinación”.
Fey dijo que podría adoptar una posición más positiva si el banco central proporciona más detalles. Los rendimientos españoles a dos años han declinado más de 120 puntos básicos, o 1.2 puntos porcentuales, a 3.62%, desde el 2 de agosto. Aún están por encima del punto más bajo de este año de 2.15%, y del promedio de cinco años de 3.02%.
Los rendimientos de Italia a dos años son de 3.05%, mientras que el punto más bajo del año fue de 1.68%.
Proteger al banco central de pérdidas significa que los inversores tienen que hacerse cargo de una parte mayor del costo de una reestructuración, según Commerzbank AG.
